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有色金属行业研究报告:安信证券-有色金属行业小金属&新材料周报:春节前补库接近尾声,价格暂稳,继续看好节后旺季及未来5G、新能源车市场带来的需求增量-200114

行业名称: 有色金属行业 股票代码: 分享时间:2020-01-14 14:02:23
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 齐丁,黄孚
研报出处: 安信证券 研报页数: 31 页 推荐评级: 领先大市-A
研报大小: 2,155 KB 分享者: 138****99 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  ■春节前补库接近尾声,小金属价格整体持稳,其中黑色系合金品种表现较强;继续看好春季旺季补库及未来5G、新能源车市场的拉动。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】小金属品种涨跌互现,钼精矿+2.55%,电解锰+2.20%涨幅居前,锑锭(1#)-1.25%,铟-1.13%,跌幅居前。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)稀土品种以下跌为主,广东中钇富铕矿-6.17%,氧化镝-1.72%,氧化钆-1.52%,氧化镨-1.49%,镨钕合金-0.55%。本周小金属和稀土价格下跌主要因为临近年关,需求减弱,而上涨的钼和锰需求主要集中在黑色系领域,由于基建和房地产的需求支撑,螺纹钢产量高于往年同期,对相关有色金属的需求具有较明显的拉动。
  ■钼:钢招需求释放,钼精矿价格上涨。大部分矿山年末已完成年度任务,供应有限,而下游钢铁招标需求较大,驱动本周钼精矿原料价格上涨,市场成交良好。氧化钼价格跟涨,市场成交一般。相关标的:洛阳钼业、金钼股份。
  ■钨:供需萎缩,钨价暂稳。虽然目前下游用户消费量受限,采购商补入谨慎,市场需求存在一定压力,但部分工厂年末停产检修,库存积累有限,供需保持相对平衡。相关标的:翔鹭钨业、章源钨业、中钨高新、厦门钨业、洛阳钼业。
  ■镁:库存低位,镁价持稳。本周市场现货呈紧张格局,库存继续维持低位,但春节前现货订单稀少,且工厂资金套现意愿增加,镁价小幅下跌。相关标的:云海金属。
  ■锰:补库接近尾声,硅锰涨幅缩小。随着厂家补库接近尾声,锰矿成交有所回落,价格小幅下跌,硅锰市场价格上涨乏力。电解锰方面,锰厂开工率不高,而下游刚需增加,导致本周价格小幅上涨。相关标的:中钢天源、鄂尔多斯。
  ■锑:锑价小幅下跌,市场成交冷清。临近春节,由于需求不旺,本周锑市价格略有下跌,但跌势并不明显,买卖双方交投冷清,市场成交量明显减少。相关标的:湖南黄金,华钰矿业。
  ■钛:需求向好,钛价持稳。目前钛精矿原料端资源紧张,同时下游备货积极,钛精矿价格继续上涨。海绵钛由于原料价格处于高位,且下游需求向好,本周市场价格保持稳定。相关标的:宝钛股份、西部超导、西部材料。
  ■铬:备货行情延续,铬铁价格稳定。受春节前备货需求增加且铬铁厂家库存低位,铬铁价格保持稳定,且年前工厂补库需求,本周铬矿价格小幅上涨。金属铬市场由于铬系上下游整体低迷,市场价格低位盘整。相关标的:西藏矿业、五矿发展。
  ■锆:锆市弱势运行。临近春节,部分企业准备停产,市场需求弱势,整体呈弱势运行,价格基本弱势维稳。相关标的:东方锆业、盛和资源、三祥新材。
  ■铋:铋价略有下跌,市场交易冷清。本周铋价跌势减缓,随着春节临近,下游备货基本临近尾声,铋市成立量有所下降。相关标的:株冶集团。
  ■钽:备货刚需释放不足,钽铁矿价格持平。钢厂备货需求释放不足,钽铁矿价格与上周持平。相关标的:东方钽业。
  ■锗:供需两弱,锗价维稳。锗价已接近部分供应商成本线,供应商整体惜售,但春节临近,下游以刚需为主,本周锗价维稳。相关标的:云南锗业、驰宏锌锗。
  ■铟:泛亚再次拍卖,铟价小幅下滑。本周铟市场价格整体稳定,不过临近春节,下游需求减少,市场交易冷清。本周四泛亚第二次开始一次性拍卖铟锭,对铟市的影响值得关注。相关标的:锌业股份、株冶集团、中金岭南、西藏矿业。
  ■稀土:稀土产品价格稳中有跌。临近春节假期,本周为春节前主流成交期,但本周市场实际成交不如预期,集中备货行情并不明显,商家报价多持稳为主,不急于出货,下游尚有库存,备货意愿不强,市场成交僵持,实际成交数量一般。相关标的:广晟有色、五矿稀土、盛和资源、北方稀土、厦门钨业、中色股份。
  ■风险提示:1)下游需求回暖不及预期;2)上游供给超出预期

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