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研究报告:光大证券-海外市场研究半月纵览-200115

股票名称: 股票代码: 分享时间:2020-01-17 07:43:54
研报栏目: 投资策略 研报类型: (PDF) 研报作者: 秦波,牛鹏云
研报出处: 光大证券 研报页数: 9 页 推荐评级:
研报大小: 1,314 KB 分享者: ysu****22 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  总量研究
  【宏观】美国补库存?言之过早——2019年12月美国PMI点评(2020-01-04)
  分析师:张文朗/刘政宁
  美国12月ISM制造业PMI为47.2,低于前值和市场预期,且为2009年6月以来最低水平。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】制造业疲弱受多重因素影响:(1)尽管中美达成阶段性协议,但关税的影响仍在,抑制企业投资和补库;(2)墨西哥经济陷入衰退波及美国;(3)波音737 MAX停飞、停产增添额外压力。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)鉴于此,我们预计2020年上半年美国制造业仍将面临下行压力,美国库存周期见底可能要到二季度,甚至更晚。
  【策略】“平凡”的胜利——日本低增速时代的“十倍股”分析(一)(2020-01-02)
  分析师:陈治中/李瑾/谢超;联系人:黄亚铷/黄凯松
  本篇是国际“十倍股”报告第一篇,总结美日韩及欧洲市场2007年以来基本情况,选择低增长日本市场中表现不俗公司重点分析。信息技术、医疗、可选消费“十倍股”多。市值方面美国“大而强”与日本“小而美”。日本“十倍股”的增长主要来自于盈利,这与低增长前景下估值下降,企业公司治理水平低,投资者缺乏稳定回报有关。服务业占比高,消费结构升级是主要原因。日本可选消费“十倍股”增长来自细分赛道、经营效率提升和国际扩张。国内经济转型和消费升级进行时,较日本更优的人口结构及创新要素意味着经济中具有更多机遇。
  

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