投资要点
　　申万电气设备指数4580下跌0.29%，跌幅强于大盘。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本周锂电池涨1.09%，光伏涨0.23%，二次设备涨0%，一次设备涨0%，新能源汽车跌0.22%，核电跌0.48%，工控自动化跌1.01%，风电跌1.21%，发电设备跌1.51%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）涨幅前五为比亚迪、国轩高科、特锐德、北汽蓝谷、晶盛机电；跌幅前五为国电南瑞、好利来、必康股份、岷江水电、光一科技。
　　行业层面：电动车：中汽协：新能源汽车全年销量120.6万辆，同比-4.0%；GGII：2019年中国动力电池出货71.6gwh，同比+10%；特斯拉ModelY获监管机构认证，交付在即；特斯拉与嘉能可谈钴供应合同，以满足上海工厂需求；特斯拉宣布在中国设立设计研发中心；比亚迪将于今年3月量产刀片电池；工信部第328批新车公示：比亚迪汉/几何C/合创HYCAN 007等222款新能源车入选。新能源：国家能源工作2019成绩单及2020年重点任务：积极推进光伏平价上网；新疆发改委：新疆弃风率五年来首次降至14%以内；投产容量增三倍，华能新能源增速创历史新高。工控&电网：国家电网换帅，寇伟调任大唐电力总经理，原江西省副省长毛伟明接任；12月制造业固投累计增速3.1%，增速环比+0.5pct；12月工业增加值当月同比6.9%，增速环比+0.7pct；12月工业机器人当月同比15.3%，增速环比+11pct；12月金属切削机床当月增速-18.8%，增速环比-1.1pct。
　　公司层面：隆基股份：19年预告：归母净利50-53亿元（+95.47-107.19%）。欣旺达：19年预告：预计归母净利7.37-9.12亿元（+5-30%）。东方日升：1）获政府补助4000万元。2）19年预告：归母净利9.7-10..4亿元（+317.44-346.70%）。天顺风能：1）19年预告：归母净利7.04-7.98亿元（+50-70%）。泰胜风能：19年预告：归母净利1.55-1.58亿元（+1376-1405%）。先导智能：1）19年第一期9亿元可交换债券将于20日进入换股期。2）19年预告：归母净利7.42-9.65亿元（+0-30%）。德方纳米：19年预告：归母净利9850-11280万元（+0-15%）。信捷电气：19年快报：营业收入6.50亿，同增10.03%；归母净利1.67亿，同增9.90%。许继电气：19年预告：归母净利3.9-4.4亿元（+95.33-120.37%）。璞泰来：股东韩钟伟集中竞价减持公司0.15%股权，减持过半。恩捷股份：实控人及一致行动人Paul Xiaoming Lee等及合益投资合计拟减持公司3.04%股权。汇川技术：1）19年11-12月获政府补助6112万元；2）第三期股权激励计划第三个解锁期解锁条件达成，1078.58万股可上市流通（占股本总额0.62%）。捷佳伟创：2019年7-12月共获政府补助3795万元。北汽蓝谷：1.38亿股限售股将于1月31日上市流通。比亚迪：拟向合格投资者公开发行不超过100亿元债券获证监会核准。
　　投资策略：2019年电动车销120.6万辆，同降4%，百人电动会提到国补或不退，政策拐点确立，21年或将有补贴，国产Model3降价补贴后29.9万预定火爆，Model Y项目启动，特斯拉引领电动化浪潮，以大众MEB为代表近50款全平台车型在未来两年上市奋力直追，中国供应链崛起，进入海外供应链的龙头订单尤其好，钴持续反弹、锂明显见底，众多新车型带来的超级产品周期启动，电动车持续高增长值得期待，强烈推荐各方向全球龙头；工控今年Q1/Q2/Q3同增1.7%/同降1%/同降2.9%，龙头9、10月有好转，Q4已复苏，贸易战缓解加快明年反转，估值处于底部，看好工控龙头。四季度国内装机启动过慢，12月抢装超8GW，19年估计25-30GW装机，海外需求预计85GW+，全球115GW左右，同增15%，20年国内政策框架沿用19年，估计全球150GW+，同增30%，龙头估值极低，看好光伏龙头。风电遵照十三五规划，抢装火热进行中，19年预计22GW，同增10%，整机盈利拐点已现，估值修复可期。电网投资持续下降，国网换帅但泛在方向投资依然是重点，看好龙头。
　　重点推荐标的：宁德时代（动力电池全球龙头、优质客户和领先技术）、宏发股份（新能源汽车继电器全球龙头、汽车继电器明显复苏）、科达利（结构件全球龙头、宁德和LG等大客户放量）、隆基股份（明年光伏需求向好、单晶硅片和组件全球龙头）、汇川技术（通用自动化拐点明确、动力总成海外突破在即）、璞泰来（负极全球龙头、LG等过海外占比高、盈利拐点）、恩捷股份（湿法隔膜龙头、LG等海外客户放量）、通威股份（明年光伏需求向好、硅料和PERC电池底部）、国电南瑞（二次设备龙头、泛在电力物联网受益）、华友钴业（钴供给收缩价格反转、钴盐全球龙头）、天齐锂业（锂见底待反转，全球锂资源龙头）。建议关注：比亚迪、八方股份、欣旺达、国轩高科、赣锋锂业、天赐材料、星源材质、三花智控、新宙邦、当升科技、金风科技、福莱特、麦格米特、正泰电器、ST新梅、晶澳科技、阳光电源、岷江水电、日月股份、迈为股份、捷佳伟创、亿纬锂能、天顺风能、泰胜风能、多氟多、石大胜华、杉杉股份、林洋能源等。
　　风险提示：投资增速下滑，政策不达预期。