■动力煤港口价小幅反弹，产地煤价稳中有升：据Wind数据，截至1月17日秦皇岛Q5500动力煤平仓价报收于556元/吨，周环比上涨1元/吨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】主产地煤价小幅下降，据煤炭资源网，山西大同地区Q5500报收于395元/吨，周环比上涨3元/吨，陕西榆林地区Q5800指数报收于377元/吨，环比持平，内蒙古鄂尔多斯Q5500报324元/吨，周环比持平。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
　　电厂日耗维持高位。据Wind数据，截至1月17日当周六大电厂的平均日耗量为69.42万吨，较上周下降2.99万吨，较去年同时期低7.05万吨。重点电厂方面，据煤炭资源网，1月12日重点电厂耗煤444万吨，环比增长5万吨。
　　电厂、港口库存持续下降。据Wind数据，1月17日六大电厂库存1487.45万吨，环比下降7.32万吨，库存可用天数为22.16天，周环比上市1.34天。据煤炭资源网，截至1月12日全国重点电厂库存7528万吨，环比下降312万吨。港口方面，据Wind数据，1月17日，重点港口（国投京唐港、秦皇岛港、曹妃甸港）库存为957.5万吨，环比下降26万吨，长江口库存本周为413万吨，周环比下降25万吨。
　　春节临近，供需同时收缩。距离春节仅剩一周，产地煤矿与下游企业均开始陆续放假，呈现供需同时减弱的局面，因此价格保持相对平稳。但库存持续下降，港口与重点电厂库存已经降至近两年的低点，对春节后的需求恢复的缓冲作用减弱，利好需求恢复后的价格上涨。个股方面，建议关注：陕西煤业、露天煤业、中国神华。
　　■焦炭价格本周保持平稳：据Wind数据，本周唐山二级冶金焦报收于1890元/吨，临汾二级冶金焦价格报收于1750元/吨，周环比持平。港口方面天津港一级冶金焦价格为2150元/吨，周环比持平。
　　部分焦炭企业落实第四轮提涨。本周华东以及华南一带部分干熄焦落实30元/吨的涨幅，邯郸地区由于运输不畅落实50元/吨涨幅，其余地区价格相对平稳。但焦炭去产能仍是主要趋势，山东省已经完成去产能901万吨（不含焖炉），除山东以外，其他主产地也有望陆续淘汰落后焦化产能，焦化行业供给过剩的产业格局有望全面扭转。建议关注：淮北矿业、开滦股份、山西焦化、陕西黑猫等标的。
　　■进口焦煤价格上涨，产地煤价上涨：据Wind数据，截至1月17日京唐港主焦煤价格为1590元/吨，环比持平。截至1月17日澳洲峰景矿硬焦煤价格为164美元/吨，环比上涨3.5美元/吨。产地方面，据煤炭资源网，山西整体价格保持平稳。
　　产地供应偏紧，海外焦煤价格上涨，焦煤价格抬升。随着春节的临近，山西等主产地煤矿已经陆续放假，产地煤炭企业开工率低，同时海外焦煤价格上涨较快。而焦炭市场偏强运行，部分焦炭企业逐步提涨第四轮，也对焦煤价格形成利好。建议关注：潞安环能、阳泉煤业、淮北矿业等。
　　■风险提示：宏观经济预期扭转不及预期，库存去化进程慢于预期，煤炭价格大幅下跌，焦化行业环保政策变化。