投资要点
　　我们认为，长江&黄河流域生态保护、垃圾分类政策的推进将是“十三五”末期最重要的政策关注点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2019年三季度开始，融资环境得到改善，AA以上重资产环保企业的经营情况开始出现边际改善，长江经济带&黄河流域生态治理将继续催生水环境治理需求。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）在国资入股的情况下，技术过硬、项目经验丰富的水环境治理公司或迎来触底反弹的机会。1月各地方政府专项债，其中生态环保类项目的占比有所提高，水环境治理是其主要投向，建议继续关注：碧水源、国祯环保。随着城镇化率和人民生活水平的继续提高，环卫机械和服务市场仍存发展空间，建议投资者重点关注环卫机械和服务领域龙头：龙马环卫。
　　上周环保行业市场概况
　　上周环保工程及服务Ⅱ（申万）指数上涨1.91%，沪深300指数下跌0.20%，环保板块跑赢大盘2.11%。上周环保各子板块涨跌不一，其中，节能板块下跌最多，跌幅为1.80%；水处理、固废板块均出现较大幅度上涨，涨幅分别为2.14%和1.99%。上周环保板块整体估值上升，PE（TTM）为26.85，低于创业板的54.00；PB为1.68，低于创业板的5.77。上周无新增挂牌、申请上市辅导新三板环保企业；3家新三板环保企业摘牌。
　　行业政策与动态
　　生态环境部公布2020年水污染防治攻坚战重点工作：2019年，全国1940个地表水国控断面中，水质优良断面比例为74.9%，同比上升3.9个百分点；劣Ⅴ类断面比例为3.4%，同比下降3.3个百分点。生态环境部2020年工作的重点一是坚决打好碧水保卫战收官之战：深入实施“水十条”，巩固饮用水水源地环境整治成效，继续推动农村“千吨万人”水源保护区划定；推进长江入河排污口溯源整治和“三磷”专项排查整治；持续开展城市黑臭水体整治；基本消除环渤海主要入海河流劣V类国控断面；二是系统谋划“十四五”水生态环境保护：制定入河、入海排污口设置管理指导文件；完善流域生态环境管理综合督导机制。
　　风险提示
　　政策推进不及预期，债务及融资风险，项目进度不及预期，二级市场整体波动风险。