报告摘要：
　　2019Q4业绩稳定，基本面分化
　　截至1月19日A股36家上市银行中，共有11家已经发布2019年业绩快报，总体基本面表现都比较稳健。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】根据已披露的数据，我们推测银行板块2019全年利润增速应该较前三季度微降。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）行业基本面分化，招商银行、长沙银行和成都银行等优秀银行业绩表现跑赢板块。
　　银行分化格局，看好零售银行
　　要在资产荒局面中率先转型突破，就要寻找优质高收益资产。在无风险利率下行的过程中，资产定价的高收益来自两个部分，一个是期限利差，另一个是风险溢价。拉长资产久期只是短期策略，而且竞争优势集中在大中型银行。长期更可持续的策略是建立风险定价能力，特别是向高风险高收益高成本的小微零售转型。正如我们在年度策略报告中强调今年“把握零售银行的战略配置价值”，看零售抓龙头。零售银行的高成长性和低风险性会支撑标的业绩持续跑赢板块。2019Q4的业绩平稳给予了上市银行更长的转型窗口期。标的上建议关注招商银行、宁波银行、常熟银行、邮储银行、浦发银行。
　　板块行情
　　上周银行指数（申万）下跌1.81%，同期沪深300指数下跌0.20%，上证综指下跌0.54%。上周银行板块中，涨幅排名前五的是杭州银行（0.00%）、北京银行（-0.53%）、交通银行（-0.53%）、西安银行（-0.55%）和民生银行（-0.63%）。
　　上周大事
　　1）2019年社会融资规模增量累计为25.58万亿元，比上年多3.08万亿元；2019年12月起将国债和地方政府一般债券纳入社融统计。
　　2）中国银行、交通银行已分别与中国银联、财付通合作，在试点地区开通手机银行扫描微信收款码的支付功能，成为与微信实现互认互扫的银行。
　　3）银保监会发布关于《中国银保监会非银行金融机构行政许可事项实施办法（征求意见稿）》公开征求意见的通知。
　　风险提示
　　关注信用风险的变化、息差下行压力。