原油行情回顾：美伊冲突缓解后，原油风险溢价逐渐消去，随着美原油库存下降，本周原油价格下跌后反弹，全周涨跌幅度有限，其中美原油主力下跌0.36%至58.84美元/桶，布伦特主力合约上涨0.38%至65.35元/桶。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
　　本周看点1：美国原油库存量4.28511亿桶，比前一周下降255万桶；美国汽油库存总量2.58287亿桶，比前一周增长668万桶；馏分油库存量为1.47221亿桶，比前一周增长817万桶，原油库存比去年同期低2%；保持在过去五年同期水平；汽油库存比去年同期高1.1%；比过去五年同期高约5%；馏份油库存比去年同期高2.9%，比过去五年同期低约3%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）。在美伊冲突缓解的背景下，原油缺乏大幅向上的驱动，但原油裂解价差底部反弹，原油需求有所好转，且我们测算出页岩油的平均开采成本在50美金附近等原因限制了原油继续下行的空间，在地域风险缓解后，目前原油并未出现明显的驱动，预计仍将维持区间震荡。
　　本周看点2：本周PTA价格窄幅波动，小幅收跌，在周内恒力石化四期250万吨PTA装置试车和中泰石化120万吨装置提升负荷的背景下，PTA的供给宽松。春节临近，下游织造负荷大幅降低，长丝库存大幅积累，截止到1月16号，FDY库存增加2.5天到20.5天，POY增加1.5天到8.5天，DTY库存增加3天到13天。虽然PTA基本面转弱，但PX和PTA环节的利润基本出尽限制了PTA继续下跌的空间。对于MEG，截止到1月16日，华东MEG主要库区库存统计在37.0万吨，较上周增加2.7万吨。其中张家港18.0万吨，增加1.1万吨；江阴4.2万吨，增加2.2万吨；太仓4.9万吨，增加0.3万吨；宁波7.0万吨，增加0.8万吨；上海及常熟2.9万吨，减少1.7万吨。库存小幅回升，但仍在不高，低库存或将支撑MEG价格。
　　本周看点3：春节临近，轮胎企业负荷降低。本周山东地区全钢轮胎企业整体开工较上周下滑明显。主要原因是山东东营及周边地区的部分轮胎企业已在小年前停产放假，导致本周开工走低。随着春节假期的临近，次周国内大部分轮胎企业开启假期模式，设备逐渐停产，届时整体开工将进一步下行。卓创监测全钢胎企业26家，其中年产能300万套以上的企业10家。本周卓创资讯监测山东地区轮胎企业全钢胎开工负荷为60.58%，较上周下降11.21个百分点，较去年同期下降3.01个百分点。本周国内半钢轮胎企业整体开工较上周下滑明显。主要原因是山东东营及周边地区的部分轮胎企业已在小年前停产放假，导致本周开工走低。同时，随着春节假期的临近，次周国内大部分轮胎企业将停产放假，届时整体开工将进一步下行，市场进入假期模式。价格方面暂未听闻有新的调整。卓创资讯监测数据显示，本周国内轮胎企业半钢胎开工负荷为61.21%，较上周下降8.91个百分点，较去年同期增长1.31个百分点。目前泰国天然橡胶供给依旧宽松，暂时可能缺乏大幅上涨的基础，但泰国内阁已经批准一项为期20年的计划，按照该计划，期间该国削减橡胶树种植面积21%，以将橡胶出口额提升逾两倍，天然橡胶供给存在长期缩小的可能，我们判断天然橡胶价格重心有望逐渐提升。
　　投资建议：在行业景气度逐步走低的背景下，建议关注两条产业主线：一是关注有优质产能释放的标的：如恒力石化等大炼化标的，以及东华能源、卫星石化等；二是关注价格处于长期底部，未来上涨空间较大的标的：如中化国际、海南橡胶等。
　　风险提示：中美贸易摩擦升级、OPEC减产不及预期、PX减产不及预期，天然橡胶需求不及预期