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美亚柏科研究报告:新时代证券-美亚柏科-300188-2019年业绩预告点评:Q4营收增长提速,电子取证、大数据业务持续增长-200123

股票名称: 美亚柏科 股票代码: 300188分享时间:2020-01-23 13:47:50
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 田杰华
研报出处: 新时代证券 研报页数: 4 页 推荐评级: 推荐
研报大小: 955 KB 分享者: ke****y 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  Q4营收增长提速,机构改革落地,市场采购和建设需求回暖
  公司发布2019年业绩预告:预计营收同比增长25-35%;归母净利润预计2.7-3.03亿元,同比下降约0%~10.95%;非经常性损益约2150-2500万元,扣除后,归母净利润增速13.95%-30.70%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】单季度来看,Q4营收增速预计29.74-38.00%,较2019Q3增速(16%)显著提升,Q4营收增长提速。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)据公告披露,2019年营收同比2018年增长的原因包括2019年在国家机构体制改革逐渐落地的同时,市场采购和建设需求也在恢复。
  电子取证、大数据信息化业务持续增长,税务及刑侦业务快速增长
  公司披露2019年业绩增长主要是:(1)电子取证产品业务范围已拓展到刑侦、监察委等行业(2)公司中标多个大数据信息化项目(3)全资子公司江苏税软加大产品研发力度,更新迭代及推出新的产品解决方案,使得公司在税务细分市场业务保持较快的增长;全资子公司珠海新德汇加强了电子数据取证产品在刑侦的业务销售,整体收入保持增长。
  公安大数据建设重要性提升,大数据平台业务有望持续增长
  公安部部长赵克志多次强调公安大数据的重要性,将大数据建设上升到公安改革新高度,公安大数据建设需求旺盛增长。公司从下游数据取证向上游大数据分析延伸,积累的跨警种数据取证经验使公司在公安大数据领域竞争优势明显。公司背靠国投有望承接更多大数据平台订单,业务持续成长可期。
  电子取证下游需求驱动,产品开发与销售力度加大,业务持续成长可期
  2017年出台的电子物证实验室相关标准要求2018-2020年完成省市区电子物证实验室的能力建设。目前,刑侦电子物证实验室建设、经侦、交管等部门对电子取证需求不断提升。全资子公司珠海新德汇加强了电子数据取证产品在刑侦业务的销售、江苏税软加大了税收相关产品开发,业务有望持续成长。
  投资建议
  Q4营收增长提速,电子取证、大数据业务持续增长。综合考虑业绩预告及公司业务情况,我们调整盈利预测,预计公司2019-2021年归母净利润分别为2.90(-0.64)、4.15(-0.50)和5.46(-0.46)亿元,维持“推荐”评级。
  风险提示:大数据业务进展不达预期,行业竞争加剧
  

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