1月通胀超预期；中共中央政治局常委会部署经济工作。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】大类资产配置顺序：债券>货币>股票>大宗。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
　　宏观要闻回顾
　　经济数据：1月CPI同比上涨5.4%，PPI同比增长0.1%。
　　要闻：1月通胀超预期；中共中央政治局常委会部署经济工作；新冠疫情预计峰值将会在2月中下旬出现，4月前可能结束；各地出台政策措施稳楼市。
　　资产表现回顾
　　风险资产超调后反弹，避险资产调整。本周沪深300指数上涨2.25%，沪深300股指期货上涨2.37%；焦煤期货本周上涨3.79%，铁矿石主力合约本周上涨6.4%；股份制银行理财预期收益率上涨26BP至3.9%，余额宝7天年化收益率下跌-7BP至2.36%；十年国债收益率上行6BP至2.86%，活跃十年国债期货本周下跌-0.61%。
　　资产配置建议
　　资产配置排序：债券>货币>股票>大宗。考虑到经济增长的目标不放松，我们认为需要密切关注接下来可能采取的各种政策措施。从财政政策方面看，财政部提前下达新增地方政府债务限额，对稳基建投资有所助益，考虑到复工和就业存在一定压力，预计财政政策接下来可能将针对企业层面采取进一步减税降费措施。货币政策方面，我们预计将从融资成本、社融总额两方面入手，加大向实体经济注入流动性。在财政政策和货币政策边际加大放松力度的同时，需要关注的是通胀压力可能较大和改革的进度或慢于预期。
　　风险提示：全球经济数据不达预期；国内经济增速回落幅度较大。