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研究报告:山西证券-每日点评2020年第23期:两市高开高走,短期交易性机会凸显-200217

股票名称: 股票代码: 分享时间:2020-02-17 21:27:44
研报栏目: 机构资讯 研报类型: (PDF) 研报作者: 麻文宇
研报出处: 山西证券 研报页数: 3 页 推荐评级:
研报大小: 578 KB 分享者: 寒****心 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  走势回顾:
  截至收盘,上证指数收盘涨2.28%报2983.62点,回补2月3日大跌的跳空缺口;深证成指涨2.98%报11241.5点;创业板指涨3.72%报2146.18点,刷新逾三年新高。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
  市场焦点:
  据中证网报道,证监会调整非公开发行股票定价和锁定机制,将发行价格由不得低于定价基准日前20个交易日公司股票均价的9折改为8折;将锁定期由36个月和12个月分别缩短至18个月和6个月,且不适用减持规则的相关限制;将主板(中小板)、创业板非公开发行股票发行对象数量由分别不超过10名和5名,统一调整为不超过35名;将再融资批文有效期从6个月延长至12个月。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
  策略建议:
  两市高开高走,创指再创新高
  受周末消息利好,今日两市高开高走,两市上演普涨行情。板块方面,今日两市全部板块全线上涨,国防军工,券商以及科技股涨幅居前。唯一例外的是高速公路板块,由于全国公路免费通行直至疫情结束,高速公路板块表现低迷。截至收盘,两市成交量为两市成交额9372亿元,较上一交易日明显放量。沪股通流入32.02亿元,深股通流入21.61亿元,北向资金合计流入53.63亿元。
  再融资新规落地,交易性机会凸显
  据中国证券网报道,上海市卫生健康委新闻发言人郑锦2月17日在上海市政府新闻发布会上披露,上海市交通委支持企业复工复产,为疫情防控期间长三角区域货物跨省运输提供便利,制定发布上海市“长三角疫情防控交通运输一体化货运车辆通行证”,上海市持证货运车辆在长三角区域内可便捷通行。
  市场方面,受再融资政策的利好,今日两市喜迎普涨行情;从指数来看,中小创涨幅居前;从行业来看,券商是领头羊;从题材来看,一个是国防军工,一个是电子半导体,均是近期市场的热点板块。
  从中长期来看,再融资松绑将显著提升上市公司再融资和对外投资的能力,尤其有利于科技创新类企业通过外延并购实现战略布局和做大做大做强;但股票供给增加后,也会对市场造成较大冲击。短期来看,新政的出台有利于提升整个市场的资金融通和活跃程度。监管呵护市场的意图显露其中。
  展望后市,我们对短期走势保持乐观,交易性机会凸显。政策呵护下市场有望维持交投活跃的态势。我们此前提到,新的结构性机会仍需要等待消息面和数据面的边际变化。目前政策面的边际变化已经出现,建议投资者积极关注。
  板块方面,我们推荐受益于流动性的利好的中小创、科技板块和证券板块。
  证券板块迎来难得的交易性机会。纵观证券板块十年来的走势,估值(市净率)是决定证券板块是否有配置价值的最重要因素。受新冠肺炎疫情因素影响,当前券商板块重回1.5倍PB水平,处在历史估值低点,短期回调带来不可多得的交易性机会。
  科技板块方面,继续推荐5G板块及其相关板块。我们此前提到,5G板块仍旧是贯穿2020年全年的机会,新的行情也最有可能从5G及其相关板块中产生,我们也提示大家关注除湖北外消费电子的原材料供应商、零部件供应商。今日受益于政策面宽松,相关板块表现良好。我们认为后续仍有机会,建议大家持续关注。
  疫情方面,我们认为疫情对市场的影响将逐步减弱。我们注意到今日部分病毒防治概念股跟随大盘反弹。从技术面来看板块基本调整到位。消息面上,虽然国内的疫情在逐步控制,但是各地严厉的复工复产措施使得对于防疫物资的需求并无减少。从国外来看,日本的新冠疫情出现蔓延趋势,WHO也提示日本注意避免扩散,但日本的管制力度明显是低于国内的。对于该板块来讲,我们认为是博弈反弹机会,前期热点股和人气股可能反弹,但是确定性较低。还是建议投资者关注我们重点推荐的板块。
  流动性宽松下短期市场可期,控制合理仓位
  疫情压抑生产和需求,企业盈利基本面必然受损,但在货币、信用政策双宽松的驱使下,无风险利率与信用利差下降,更有利于权益资产的表现,这也是这一轮上涨行情的主要动力。
  只要流动性宽松的基调不改,成长风格将有望持续占优。建议逢低配置内生景气度良好且受疫情影响较小的如消费电子、计算机(协同办公、云计算、互联网医疗)、5G、游戏、视频、在线教育、汽车(重卡、新能源)等行业,以及受益于本轮疫情、具备阶段性避险特质的如医疗器械、防护用品、必需消费等。警惕以下两种情况出现,可能打破成长股上涨逻辑,风格再次发生转向:1、滞涨、货币政策空间受限;2、疫情得到控制后经济快速修复、无风险收益率上升。
  后续在疫情出现明显拐点、市场情绪充分宣泄后,基本面修复将再次成为市场运行的主要逻辑。届时可以重点关注以下三个方向:1.受益于逆周期调节的大基建以及部分优质地产、汽车企业。2.估值跌幅明显具备抄底价值的出口型企业。3.行业洗牌、市场集中度提升之中获益的龙头企业。中长线投资者可以考虑提前布局。
  
  

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