事件：
　　1）据民航局披露，1月全行业共完成旅客运输量5060.2万人次，同比下降5.3%，其中国内、国际航线同比分别增长-7.0%、8.4%；正班客座率为76.7%，同比下降5.1个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
　　2） 1月东航/南航/国航/海航/吉祥/春秋ASK同比增速分比为5.8% /2.3% / 1.2% / -21.2% / 5.1% / 17.4%，RPK同比增速分别为-1.3% /-2.4% / -2.9% / -29.9% / -3.6% / 7.1%，客座率同比变化-5.4/ -3.7/ -3.3/-9.2/ -6.8/ -7.9个百分点。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
　　点评：
　　1月受突发疫情影响，航空需求出现整体性下滑。于此同时，出于防疫的要求，航空公司也开始降低运力投放，供给也随之收缩。
　　根据交通部统计数据，春运客运量的大幅滑坡始于年初一，即1月25日，而此前春运客运量还处于同比正增长。也就是说，1月受影响的数据只有最后一个星期，且这一个星期的客流量下滑远没有2月那么严重。因此我们认为疫情的负面影响在1月数据中只是初步体现，而2月将是航空公司非常难熬的一个月份。
　　展望2月数据，根据交通部及民航局数据，民航单日旅客发送量持续下滑，由正常年份的每日约200万人次降至近日不到30万人次，降幅超过85%。若疫情继续持续，导致2月数据下半月也持续低迷的话，我们预计2月各大航司ASK同比增速将在-60%以下（即停飞了近三分之二的航班），同时客座率降至40%左右。
　　国内航线：几大航空公司客座率都出现明显下滑，整体下滑幅度在4%左右，主因是最后一周航空需求开始受到疫情的明显影响。同时为了配合防疫工作，航空公司在供给端也开始快速收缩，导致今年1月ASK和客座率同比都呈现非常明显的下行。
　　国际航线：国际航线ASK增速还维持了9%左右的增速，是一个相对较高的水平。由于国际线的出行计划性较强，一般需要提前准备，若改变计划需要承担很大的沉没成本，导致1月国际ASK数据没有出现明显下滑。但另一方面，疫情影响下需求受损，国际航线的客座率还是出现了明显的下降，同比降幅在4%左右。
　　风险提示：疫情持续时间超预期；宏观经济下行；民航政策变化；地缘政治因素；油价汇率大幅波动；异常天气因素等