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研究报告:光大证券-疫情宏观分析系列之十二:哪些上市公司资金压力较大?-200225

股票名称: 股票代码: 分享时间:2020-02-26 09:49:18
研报栏目: 宏观经济 研报类型: (PDF) 研报作者: 张文朗,郭永斌
研报出处: 光大证券 研报页数: 14 页 推荐评级:
研报大小: 2,195 KB 分享者: wuw****in 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  要点
  ◆面临疫情,在收入遭受冲击的情况下,企业资金压力一般会上升。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】政府近期也多次表态,要大力支持各类企业度过疫情难关,缓解资金面压力就是一个重要抓手。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)A股上市公司里面哪些行业、哪些地区的企业资金压力比较大,哪些比较小?A股上市公司整体质量较高,资产规模与营业额均处于较高水平,截至2019年6月底,A股上市公司中资产规模最大为2.64万亿元,最小为0.27亿元,平均181.1亿元,中位数39.4亿元。值得注意的是,我们的分析基于2019年6月份的数据,近期情况可能有所变化。
  ◆样本企业经营性现金流对短期债务保障倍数总体约0.1倍,但现金类资产对短债保障倍数为1倍(其中近40%的公司低于1倍)。从行业来看,有色冶炼和压延加、造纸、公用事业、餐饮业现金类资产对短债保障倍数靠后。多数行业的经营净现金流对短债覆盖倍数低于1倍,其中批发零售、通用设备制造业、科学研究和技术服务业、建筑业、交通运输设备制造业的保障倍数靠后。从地区来看,上海、北京等10个省市上市公司的现金类资产对短债覆盖倍数总体上超过1倍,云南、海南、黑龙江、辽宁、青海保障倍数总体上靠后,经营净现金流对短债的保障情况中,河北、重庆的上市公司总体上靠后。
  ◆样本公司现金类资产对工资保障程度很高,总体达37个月,经营净现金流对工资保障月数平均为3个月,其中67.1%的公司低于3个月。从行业来看,一半行业的经营净现金流对工资覆盖倍数超过3个月,但批发零售、科学研究服务、通用设备制造、交通运输设备制造、建筑等行业的上市公司经营净现金流对工资覆盖倍数靠后。从地区看,有20个省市上市公司的经营净现金流对工资保障平均低于3个月,其中河北、重庆靠后。
  ◆把短债偿还和工资支付放在一起看,现金类资产对两者的保障倍数平均达10个月,但有12.4%的公司低于3个月。从行业来看,酒饮料和精制茶制造业、公用事业的经营净现金流保障对短债偿还和工资支付的能力超过3个月,其余行业保障倍数偏低。从地区来看,有26个省市的上市公司的现金类资产对短债偿还和工资支付保障超过6个月。不过,经营净现金流覆盖短债和工资倍数超过3个月的很少,而重庆、河北上市公司对两者的覆盖倍数靠后。中央和地方政府在推动有序复工,并多管齐下缓解企业资金压力,这些政策非常关键。
  

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