事件：
　　公司发布2019年度业绩快报公告：2019年度公司实现营业收入26,807.83万元，同比增加7.98%；实现归母净利润5,144.34万元，同比上升10.01%；实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润4,869.94万元，同比上升12.26%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
　　分析:
　　公司整体经营状况稳定向好，出口增长及国六标准助推整体业绩
　　业绩预告显示2019年公司经营状况稳定向好，整体销售收入较2018年有所增长,营收同比增长8%,归母净利润同比上升10%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）2019年业绩增长主要得益于出口销售增长及国六部分标准实施：根据公司招股说明书，2019年上半年公司境外销售收入已实现2943.45万元（占营收比重22.48%），超过2018年全年的2276.92万元（占营收比重9.17%），同时，2019年上半年国六产品内销收入372.93万元、外销收入2503.22万元，合计2876.15万元（占营收比重为21.97%），而公司2018年国六产品的销售收入占营收比重仅为6.77%，由此可见，出口销售增长及国六产品的销量增长双重因素助推公司的业绩上升。
　　技术优势与产能扩张优势为公司抢占市场份额提供保障
　　公司在大气污染治理行业积累了多年的经验，构筑了配方、模具、烧成等一系列先进的关键技术，形成了较完备的技术体系，尤其是柴油车尾气处理核心部件大尺寸蜂窝陶瓷载体，打破多年来国外厂商对大尺寸蜂窝陶瓷载体制造技术的垄断，填补了国内空白，具有较强竞争力。公司于2019年11月在科创板上市，成功募集资金45712.08万元，这些资金将用于建设新产能合计960万升/年，包括年产400万升DPF载体、200万升DOC载体、160万升TWC载体、200万升GPF载体。根据公司招股说明书，2018年公司产能612.5万升，随着新增产能逐渐落地，近两年公司产能将超过1500万升/年。
　　受益于国六标准陆续实施，公司业绩将逐渐迈上新台阶
　　国内汽车尾气排放标准正由国五标准逐渐升级到国六标准,标准升级带来的市场空间增长约3倍，但是国外厂商并未给中国市场提供充足的新增产能，正好给予奥福环保扩大市场份额的机会。公司作为国内蜂窝陶瓷载体龙头，瞄准标准转换的契机，推进技术研发、扩大产能建设和丰富产品种类，抢占市场份额。按照GB18352.6-2016及GB17691-2018，轻型汽车和城市车辆的国六标准将于2020年7月1日实施，重型柴油车国六标准将于2021年7月1日实施，预计公司的主力产品大尺寸蜂窝陶瓷载体的销量将于2021年大规模增长。
　　盈利预测与投资评级
　　公司受益于标准升级，同时进一步扩大产能，抢占市场份额，根据市场及公司情况，2019-2021年归母净利润由5630万元、8497万元、14414万元分别调整为5138万元、8443万元、14277万元，同比增速分别为10%、64%、69%，EPS分别为0.66元、1.09元、1.85元，2020年2月25日收盘价对应2019-2021年PE为71X、43X、26X，维持“买入”评级。
　　风险提示
　　国六标准执行期限推迟，执行力度不及预期；商用车产销量波动较大的风险。