周观点策略
最近一周医药板块相对沪深300收益率为-4.00%,在28个行业指数中排名第27位,处于下游位置;其中医疗服务涨幅最大(涨幅为1.66%),医药商业涨幅最小(涨幅为-8.72%)。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】医药板块PE为39.65倍。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
医药生物板块经历逆势上涨之后上周略微回调,在申万28个子行业中排名第27,疫情相关的热门股回调明显,显示市场逐渐回归理性,疫情因素对二级市场干扰影响逐渐减退。
证监会周末发布上市公司再融资制度部分条款调整涉及的相关规则,支持上市公司引入战略投资者。调整非公开发行股票定价和锁定机制,将发行价格由不得低于定价基准日前20个交易日公司股票均价的9折改为8折;将锁定期由36个月和12个月分别缩短至18个月和6个月,且不适用减持规则的相关限制;将主板(中小板)、创业板非公开发行股票发行对象数量由分别不超过10名和5名,统一调整为不超过35名。
我们认为此举利好企业利用上市平台再融资,研发型及战略扩张期的企业尤其受益,生物医药行业多数企业属于中小型的成长性企业,研发投入较重,此次增发融资新规有望带动医药板块上涨。
目前时点,我们建议兼顾估值成长性&长期发展前景,建议关注以下相关投资主线:
(1)创新品种渐入收获期兼顾估值性价比:看好联邦制药(3933.hk)胰岛素系列未来3-5年放量;健康元(600380)吸入制剂渐入收获期;智飞生物(300122)代理品种HPV放量+自主产品升级提价+多个研发品种上市获批;
(2)中药板块细分领域龙头性价比突出,看好配方颗粒龙头中国中药(0570.hk)、羚锐制药(600285)、白云山(600332/0874hk)。
(3)医疗器械进口替代+基层扩容:奥佳华(002614)、开立医疗(300633)、英科医疗(300677)。
(4)其他:大参林(603233)受益零售药房门槛提高,行业集中度提升;三星医疗(601567)智能电表进入规模更换周期+医疗服务板块稳健增长;一品红(300723)主品种省外放量,儿童专科特色品种丰富。