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汽车行业研究报告:粤开证券-汽车行业点评:智能化大势所趋-200226

行业名称: 汽车行业 股票代码: 分享时间:2020-02-26 17:24:31
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 徐昊
研报出处: 粤开证券 研报页数: 5 页 推荐评级: 增持
研报大小: 626 KB 分享者: hh****q 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  事项
  2020年2月24日,国家发改委联合科技部、工信部等其他十个部门印发《智能汽车创新发展战略》通知,提出结合实际制定促进智能汽车创新发展的政策措施,着力推动各项战略任务有效落实。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
  该战略强调了当前智能汽车发展的三大态势,提出了智能汽车发展指导思想:以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导,牢固树立新发展理念,统筹推进“五位一体”总体布局,协调推进“四个全面”战略布局,充分发挥集中力量办大事的制度优势和超大规模的市场优势,以供给侧结构性改革为主线,以发展中国标准智能汽车为方向,以建设智能汽车强国为目标,以推动产业融合发展为途径,开创新模式,培育新业态,提升产业基础能力和产业链水平,满足人民日益增长的美好生活需要。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
  坚持统筹谋划,协同推进;创新驱动,平台支撑;市场主导,跨界融合;开放合作,安全可控的四大原则,达到战略愿景:到2025年,中国标准智能汽车的技术创新、产业生态、基础设施、法规标准、产品监管和网络安全体系基本形成。实现有条件自动驾驶的智能汽车达到规模化生产,实现高度自动驾驶的智能汽车在特定环境下市场化应用。智能交通系统和智慧城市相关设施建设取得积极进展,车用无线通信网络(LTE-V2X等)实现区域覆盖,新一代车用无线通信网络(5G-V2X)在部分城市、高速公路逐步开展应用,高精度时空基准服务网络实现全覆盖。展望2035到2050年,中国标准智能汽车体系全面建成、更加完善。安全、高效、绿色、文明的智能汽车强国愿景逐步实现,智能汽车充分满足人民日益增长的美好生活需要。
  评论:
  该战略从总体目标、要求和具体任务方面阐述详细,进一步落实了软件定义汽车时代的来临
  智能化是汽车由“硬”汽车向“软”汽车突破的战略方向,标志着软件定义汽车时代的来临。汽车电动化、智能化、网联化和共享化的新四化,四者成一体发展,是汽车产业在当前科技发展大环境下的必然趋势。未来新能源的发展一定是以电动化为基础,支撑“新四化”发展,以智能化为战略突破方向,智能化、网络化和共享化相辅相成。欧美企业如特斯拉、苹果公司、谷歌等在智能化发展不遗余力,将此视为未来汽车产业新的增量,而对我们的汽车产业链和高新技术而言,战略意义不言而喻,期望由此实现汽车产业升级转型。
  我们认为,首先,此战略指导思想明确,以产业链企业为主导,定标准,提高产业链技术研发能力和汽车智能化渗透率。其次,纵观发展愿景,智能驾驶的落地,已经是有了明确的实现步骤,比较接地气的规划。即在2025年实现L3级别自动驾驶的量产目标;在特定场景下实现L4级别的自动驾驶。一般来说,特定场景限于工业园区、港口、快递分配等周边环境变量较少的地方。
  该战略确定了当前智能汽车发展的主要任务
  1、构建协同开发的智能汽车技术创新体系:突破关键基础技术;完善测试评价技术;开展应用示范试;
  2、构建跨界融合的智能汽车产业生态体系:增强产业核心竞争力;培育新型市场主体;创新产业发展形态;推动新技术转化应用;
  3、构建先进完备的智能汽车基础设施体系:推进智能化道路基础设施规划建设;建设广泛覆盖的车用无线通信网络;建设覆盖全国的车用高精度时空基准服务能力;建设覆盖全国路网的道路交通地理信息系统;建设国家智能汽车大数据云控基础平台;
  4、构建系统完善的智能汽车法规标准体系:健全法律法规;完善技术标准;推动认证认可;
  5、构建科学规范的智能汽车产品监管体系:加强车辆产品管理;加强车辆使用管理。
  6、构建全面高效的智能汽车网络安全体系:完善安全管理联动机制;提升网络安全防护能力;加强数据安全监督管理。
  我们认为,国家在大力推进新能源汽车发展的同时,着重强调了智能化的发展战略,正是瞄准了电动化基础上发展智能化的独特优势,结合国家在芯片、大数据、5G和软件平台的发展需求,从而赋予新能源车智能化的独特历史使命。
  通俗来看,智能化产业链可以分为:零部件端-整车端-大数据端-通讯端-基建端等方面,这是广泛的跨界融合生态系统,需要在一套完善的法规、标准和监管体系下,方能使人车、车车、车路顺畅沟通,确保安全。
  对智能化的发展,我们的机遇和挑战并存
  我们面临的机遇:
  1、ADAS系统的装机率持续提升,部分功能块成为紧凑型以上车辆的标准配置。据博世披露信息,2019年该公司L2自动驾驶解决方案已经应用在国内40余款车型上,同时超过200个项目正在实施。根据汽车之家的统计,在7364款车型中,超过5成搭载自适应巡航ACC、360度全景影像和自动紧急刹车AEB/前向碰撞预警FCW等配置,而且出现个别配置向10万元以下车型渗透的趋势。
  2、数据端,搭载车载互联系统的车辆渗透率逐步提升,这些车子被认为是跑在“云上的车子”,从上汽与阿里合作的阿里系统,到腾讯和百度的车载系统,形成了国内车企三大主流系统,这些车辆行驶在不同的环境,源源不断提供海量用户数据。
  3、通讯端,三大运营商表述在2020年开始5G投入大规模商用,5G的迅速发展,覆盖范围的不断扩大,都为智能化发展创造了良好的条件,比如北京、上海等已经制定详细的5G发展规划,部分智能网联测试区域已经实现了全覆盖。
  4、基建端,我们拥有无可比拟的基建优势,基建部和交通运输部正合力推动公路数字化智能化的改造升级,同时工信部向电信、联通和广电颁发无线电频率(3.3GHz~3.4GHz)使用许可,扩大5G覆盖。
  我们面临的挑战:
  1、从零部件和系统集成角度来看,重点在于感知-决策-执行响应的可靠性和及时性,对核心传感器、处理器和执行器的车规级要求较高,这些技术目前还是被欧美企业所把控,需要国内企业做到重点突破。比如德国博世就是目前国内最大ADAS系统方案提供商。
  2、电器架构平台端,目前大部分是基于传统车的改进,对架构的重组,达到提高效率,降低代价的目的,像特斯拉等已经带来了比较好的设计理念。
  3、软件平台方面,软件定义汽车时代已经来到,车辆由“硬”汽车向“软”汽车转变,对整车企业的要求已经发生变化,部分车企更青睐于懂软件开发的人才,而目前国内BAT在这方面的工作已经很深入,需要探讨更行之有效跨界融合方案。
  4、从国内来看,目前量产的智能化水平大部分还是L2水平,最高L2.5,从L2.5到L3阶段,需要硬件和软件的冗余设计,整个系统的复杂程度大幅提升。
  5、通信方面,智能驾驶涉及到V2X,是点对多点,多点对点的需求,车规级方面对数据传输的安全性要求是要高于一般的民用需求,这块也是需要重点创新突破。
  6、法规方面,当前CNCAP对智能化方面的配置有一些加分项,但是需要在各个层次的法规和标准中不断完善,为自动驾驶保驾护航。
  投资建议
  我们认为,软件定义汽车时代已经来临,但汽车仍不改大宗消费品属性,我们需要从短期和长期两个维度来把控。一方面,我们重点关注电动化渗透率较高,充分受益于汽车行业边际改善的整车标的,以及在智能化方面相关的零部件标的,还有引领汽车产业链变革、享受电动化渗透率加速提升红利的特斯拉产业链;另一方面,我们重点关注长期以来在智能化投入较大的企业,除了传统汽车企业外,还有国内BAT、华为等提供软件平台和解决方案的ICT企业。
  1、整车:上汽集团(自主品牌智能网联化渗透率高,大众MEB),吉利汽车(自主龙头),长安汽车(T3科技平台);
  2、零部件:华域汽车(零部件龙头,毫米波雷达优势),均胜电子(供货宝马大众,HMI优势),保隆科技(胎压监测等),德赛西威(车载终端龙头),科博达(ADB大灯),华阳集团(智能座舱),联创电子(车载镜头,特斯拉产业链)。
  3、软件:中科创达(软件平台解决方案),四维图新(高精度地图)
  风险提示
  1、产品推出不及预期;
  2、政策落地不及预期;
  3、宏观经济波动影响;
  4、国际贸易形势对关键核心零部件的影响。
  

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