本周观点:
生猪养殖:本周(3月16日-3月20日)全国猪价高位震荡。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】根据猪易通数据,截至2020年3月20日,全国猪价35.98元/公斤,周环比下跌0.91%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)其中东北、华北、西北等地区分别下跌2.26%、1.08%、0.18%;华中、华东、华南、西南等地区分别下跌1.47%、0.20%、1.13%、0.89%。
猪价高位震荡,生猪养殖板块迎来布局良机。受非洲猪瘟疫情影响,我国生猪/能繁母猪存栏屡创历史新低,供需矛盾支撑猪价连创历史新高。在市场上暂无有效疫苗的背景下,生猪养殖门槛进一步提升,即使猪价高企,养殖户复养情绪依然谨慎,生猪产能恢复进程缓慢,供给不足支撑猪价维持高位。而规模化养殖集团凭借在生物安全防控水平、融资渠道以及种猪资源等方面的优势迎来量价齐升的黄金发展期。推荐可快速扩栏的企业温氏股份、新希望、正邦科技、天邦股份等。
禽养殖:受益于猪鸡替代效应,禽养殖板块量价齐增逻辑持续兑现。根据禽病网数据,本周鸡苗均价2.33元/羽,周环比持平;毛鸡均价3.30元/斤,周环比持平。我们认为,受益于猪鸡替代效应,禽养殖板块利润将持续维持高位。从需求方面来看,生猪产能持续去化支撑猪价高位震荡,作为我国第二大肉类消费品类,鸡肉替代需求旺盛;从供给方面来看,根据白羽肉鸡协会数据,2015-2018年,祖代鸡引种量分别为70.56/63.86/68.71/74.54万套,连续处于历史低位。按照白羽肉鸡扩繁周期推算,2020年鸡肉供给仍偏紧,需求旺盛而供给不足有望带动禽养殖板块量价齐增逻辑持续兑现。
动物疫苗:养殖后周期,看好动物疫苗板块量增逻辑。禽苗方面,猪鸡替代逻辑强劲,禽链持续高景气,存栏同比增幅明显,禽苗龙头率先受益;猪苗板块,根据农业农村部数据,截至2020年1月,能繁母猪存栏连续4个月实现环比正增长,我们认为,能繁母猪存栏拐点已经出现,高盈利驱动下有望带动猪苗销量边际改善。同时,非洲猪瘟背景下,养殖门槛进一步抬升,生猪养殖集中度加速提升,有望带动上游动保龙头市占率提升。
草地贪夜蛾最新动态跟踪:近期南方省份监测调查,草地贪夜蛾在云南、广东、海南、广西、福建、四川、贵州7省(区)176个县玉米田查见幼虫,累计发生面积76万亩,比2周前增加33个县和11.2万亩,目前在田发生面积55.5万亩。广西局部甘蔗田零星见虫,当前小麦田未查见幼虫危害。在云南、广东、海南、广西、福建、四川、贵州、江西8省(区)228个县见成虫,云南近期边境站点出现虫量突增现象。
风险提示
猪价超预期下跌;生猪出栏量不及预期;鸡肉替代不及预期。