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激光行业研究报告:西南证券-激光行业动态点评:国产替代持续提速,新兴市场方兴未艾-200328

行业名称: 激光行业 股票代码: 分享时间:2020-03-29 16:47:07
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 倪正洋,丁逸朦,梁美美
研报出处: 西南证券 研报页数: 3 页 推荐评级: 跟随大市
研报大小: 531 KB 分享者: he****o 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  投资要点
  事件:3月27日,中国科学院武汉文献情报中心发布《 ] 2020中国激光产业发展报告》,对2019年国内外激光行业发展进行回顾,并对2020年提出展望。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
  2019年全球激光器市场持续增长,科研与军用市场增速扩大。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)根据报告数据,2019年全球激光器市场规模为147.3亿美元,同比+9.9%,增幅较2018年有所提升,主要系中美摩擦缓和带动激光产品进出口复苏。分下游市场来看,材料加工与光刻市场占比为40.6%,同比-4.2pp,仍占据最大份额;其次为通信市场,占比27.1%(同比-0.7pp)。科研与军事市场快速释放,市场占比达12.0%,同比+2.7pp,主要受益中国科研用激光支出的增长抵消了美国方面的下滑,带动全球激光器相关科研支出保持增长;军用市场方面,定向能激光武器因较低的成本和操作的灵活性,被认为是应对无人机等威胁的完美解决方案而受到关注,相关支出保持增长,预计未来军工激光器市场仍将保持高速增长。
  国内光纤激光进口替代步伐提速,国产大功率持续突破。2019年国内光纤激光器市场规模为82.6亿元,同比+6.7%。竞争格局方面,国产厂商凭借性价比优势,叠加以锐科代表的龙头企业持续开拓6kW及以上大功率产品国产化市场,进口替代步伐进一步加速。2019年IPG市占率进一步下滑至41.9%,同比-7.1pp;锐科市占率达24.3%,同比大涨7.0pp;创鑫市占率为11.9%,同比+3.0pct。上游核心元器件方面,随着长光华芯、长飞光纤、光库科技等国内厂商在高功率激光芯片、大芯径传能光纤、光纤光栅等核心器件上批量出货,光纤激光器核心器件的国产化替代方案也已基本成形。预计随着未来激光全产业链国产化逐步形成闭环背景下,国内厂商仍将继续挤占进口份额。
  激光设备市场增速有所承压,头部效应有望进一步凸显;新兴市场方兴未艾。下游激光设备方面,2019年受国际贸易摩擦、下游需求趋稳叠加价格战影响,国内激光设备市场增幅继续收窄,2019年市场规模为658亿元,同比+8.8%,增速创近十年新低。根据报告预测,受全球经济走势不确定的影响,2020年国内激光设备市场预计为645亿元,出现近10年来的首次负增长。目前国内激光设备行业面临产能过剩等问题,市场的收缩将加速低端产能的出清,市场份额将向龙头企业进一步集中。新兴市场方面,手持激光焊接设备凭借高效易上手,人工培训成本低等优势迅速替代传统电弧焊设备,预计今年制造业自动化改造需求受疫情催化进一步释放,持续打开手持激光焊等新兴市场空间。
  投资建议:随着激光设备价格的下降推动经济性的进一步显现,激光技术渗透率仍处于上升通道,市场空间依旧广阔。此外随着目前疫情防控持续出色,相关产业链企业已启动全面复工复产,业绩层面有望于二季度起开启修复。中游激光器领域,进口替代步伐持续加速叠加行业价格战缓和,建议关注国内光纤激光器龙头【锐科激光】;下游设备领域,建议关注国内激光设备龙头【大族激光】。
  风险提示:疫情影响超预期;企业复工进度不及预期。
  

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