事件：3月31日，国务院常务会议提出对新能源汽车补贴政策推迟两年。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
　　核心观点
　　当前形势下政策发力，国家支持新能源汽车长期发展态度不变！根据此前工信部、发改委等多部门联合发布的新能源汽车支持政策，原则上对新能源汽车免征车辆购置税以及进行财政补贴的优惠都将于2020年到期，此次会议宣布将两项优惠再次延长2年（至2022年），一方面有助于在当前形势下促进新能源汽车消费，提振新能源汽车销量，另一方面也有利于新能源整车厂进行新车型规划与战略调整，避免19年补贴大幅退坡而整车厂匆忙应对的局面再次出现。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）此外，国家的政策导向对新能源汽车长远发展至关重要，而两项优惠政策再次说明国家对新能源汽车强有力的支持态度。
　　政策补贴叠加技术升级，消费者继续受益，未来新能源汽车销量不悲观。随着比亚迪刀片电池、宁德时代CTP、高镍等技术的推出以及合资车、国产特斯拉的落地，新能源汽车无论从性能端还是成本端都拥有巨大的改善潜力，而消费者的选择项也将大幅增加，叠加此次补贴政策延长，新能源汽车的性价比在未来两年内将持续提高。此外，随着部分城市拟增加新能源车销售指标、公交车/出租车/专用车的持续电动化，对未来新能源汽车销量不必悲观。
　　新能源汽车产业链降价压力得到缓解，企业盈利有望修复，量升利稳可期。在前期完全退补预期下，新能源汽车降价压力层层传导，锂电池、中游材料、上游金属整条产业链均存在降价压力，企业盈利水平也有所下滑，进入“量升利减”甚至“量平利减”态势。而此次补贴政策延长不仅将缓解车厂压力，同时也将缓解锂电产业链整体的降价压力，如在锂电池中成本占比较高、加工费下降压力较大的三元正极材料，不断受下游压价的隔膜行业，因为成本因素不断减少用量的钴行业等，都有望在新的补贴政策中充分受益，而锂电全产业链也有望进入“量升利稳”甚至“量利齐升”态势。
　　投资建议与投资标的
　　目前新能源板块已大幅调整，从历史来看政策是为板块启动的重要催化剂，数据是为行情持续的重要支撑，目前新能源预期已经迫近低点而政策已经落地，后续随着可预期的复工/补库/销量改善/海外复苏等因素逐渐加码，新能源有望得到政策催化与数据支撑，当前看板块仍具备配置价值。
　　电池环节建议关注宁德时代(300750，未评级)、鹏辉能源(300438，买入)；
　　中游材料环节建议关注前期降本压力较大的正极和隔膜行业，包括格林美(002340，买入)、当升科技(300073，增持)、容百科技(688005，未评级)、恩捷股份(002812，增持)等，此外电解液（新宙邦(300037，增持)、天赐材料(002709，未评级)）和负极材料（璞泰来(603659，未评级)、杉杉股份(600884，未评级)）同样受益；
　　上游钴锂此前均面临需求和降价压力，在新政策环境下钴用量有望增加，锂降价压力也将得到缓解，建议关注华友钴业(603799，买入)、赣锋锂业(002460，未评级)。
　　风险提示
　　疫情加重影响全球产业链风险：三元电池降价幅度超预期风险；技术替代风险