行业发布重疾定义使用规范,向行业开展征求意见工作。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本次重疾定义主要变化包括:疾病定义分级+统一疾病定义+拓展轻症责任种类。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)有利于降低保险公司赔付支出压力。但重疾定义修订支撑重疾险降价动力不足,短期促进重疾险新单销售。
重疾定义修订征求意见,定义规范+种类拓展。3月31日,中保协发布《重大疾病保险的疾病定义使用规范(征求意见稿)》,于近期向行业开展征求意见工作。本次重疾定义修订是随着医学诊断标准和医疗技术发展和革新,2007年版(原版重疾定义规范于2007出台)实施较早,不能满足当前行业发展和消费者需求。本次疾病定义修订的主要变化包括:1)对疾病定义进行分级,市场普遍关心的轻度甲状腺也被划分为轻度恶性肿瘤,成为轻症;2)统一疾病定义。由25种重疾拓展至28种重疾和三种轻症;3)拓展“含轻症责任重疾险”必须包括的疾病种类;4)优化部分疾病定义,使赔付条件更加合理。
“25种重疾”变“28种重疾+3种轻症”,重疾定义预计拓宽。除原有必须包含的6种主要高发重疾(严重恶性肿瘤、较重急性心肌梗塞死、严重脑中风后遗症等),还必须包括3种主要高发轻症(轻度恶性肿瘤、较轻急性心肌梗死、轻度脑中风后遗症)。
轻度甲状腺被归类为轻度恶性肿瘤,减少保险公司赔付支出压力。行业修订重疾定义时,最大讨论声音为将甲状腺从必保重疾中剔除。本次重疾定义并未剔除,但将轻度甲状腺归类为轻度恶性肿瘤,主要是考虑甲状腺癌高发病率+高治愈率+低致死率并存的特点。从各家保险理赔数据来看,甲状腺在重疾理赔中占比达30%,属于“高频低损”疾病。划分为轻症后,有望减轻保险公司赔付支出压力。
重疾定义调整支撑重疾险降价的动力不足,但短期“炒停售”可能刺激新单销售。甲状腺癌赔付支出减少,但是预计新开发的终身型重疾险在价格方面不会发生大幅降价,主要原因包括:1)目前寿险市场多数保险公司(以中小寿险公司为主)开发的重疾险已为“地板价”。在再保险公司难以支持风险分摊,公司偿付能力难以符合监管要求,以及“偿二代”二期工程考虑加入重疾因子等考量,持续“价格战”的状态难以持续;2)其他部分疾病定义有所放宽,理赔较以往有所宽松,公司仍需考虑未来赔付支出压力;3)监管同时进行的重疾发生率表修订工作中,预计未来发病率及死亡率已有上调的趋势,将可能推升定价。由于本次重疾定义调整难以直接降价利好,根据保险公司开发产品的一般时间,新重疾产品全面上线需等到二季度后。但各公司已开发及已销售的重疾险产品受影响较小,各公司有可能推出“炒停售”,短期促进二季度新单销售。
投资建议
预计各上市险企自二季度开始,有望加大保障型产品销售。在重疾险短促“炒停售”+疫情后累计保险需求释放+代理人Q1展业压力下,随着疫情逐步缓解及线下展业活动的恢复,Q2保险公司新单销售有望显著改善,推动保险股估值修复。
风险提示
政策推出不及预期风险;中长期利率下行风险;权益市场下行风险;宏观经济波动风险。