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金达莱研究报告:安信证券-金达莱-830777-环保公司专题年报分析系列:FMBR技术获认可,逐步承接大型整体解决方案项目-200402

股票名称: 金达莱 股票代码: 830777分享时间:2020-04-03 13:52:05
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 诸海滨
研报出处: 安信证券 研报页数: 6 页 推荐评级:
研报大小: 456 KB 分享者: ma****o 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  ■事件:2019年年报正式披露,实现营业收入7.78亿元,同比增长6.61%;实现归母净利润2.58亿元,同比增长4.97%;公司以未分配利润向全体股东每10股派发现金红利7.00元(含税)。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
  ■FMBR技术获认可,领跑村镇污水处理领域:公司依托自主研发的FMBR技术及JDL技术两大核心技术,为政府、企业、事业单位等各类型客户提供新型水污染治理技术装备、水环境整体解决方案以及水污染治理项目运营服务。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)其中公司FMBR技术入选生态环境部《水污染防治先进技术目录》、农业农村部《2019年农业主推技术》、国家工信部《环保装备制造业(污水处理)规范条件企业名单》、广西壮族自治区《水污染防治先进技术与产品指导目录》(广西),公司技术与产品获得更多认可。在中国水网E20环境平台组织的2018年度水业企业评选中,公司被评为村镇污水处理领域领先企业榜单中的村镇污水处理运营服务年度领跑企业。
  ■承接及实施大型整体解决方案项目步伐加快,逐步进军万吨规模以上项目市场:随着公司盈利能力及资金实力的增强,以及项目经验的积累,公司承接及实施大型整体解决方案项目的步伐加快,陆续中标并实施新城污水处理厂工程总承包、惠州大亚湾第二第三水质净化厂二期工程设计-采购-施工总承包(EPC)、望江县污水处理厂扩建工程EPC(设计、采购、施工)总承包等较大规模项目,为公司进军万吨规模以上项目市场树立了良好的开端;公司亦加大了对BOO模式的推广力度,乌沙河应急系列项目正陆续得以实施,为报告期带来良好稳定收入;同时,公司按照“源头截污、就地治污、集散结合、清水回补”的分布式治污理念,持续深耕村镇污水治理市场。2019年水环境整体解决方案实现营收1.43亿元,同比增加74.51%。
  ■创新能力不断提升,研发费用增长15.69%:报告期内,公司共有在研课题十余项,同时,公司顺利完成江西省电子电镀废水处理及资源化重点实验室验收,获批江西省城市污水处理及高品质再生利用研究重点实验室,并被省发改委认定为江西省生活污水处理及资源化工程研究中心;公司新增授权专利6项(国外发明专利3项,国内新型实用专利3项),合计拥有国内外授权专利91项,创新能力不断提升。2019年研发费用为4,980.15万元,较上年同期增加675.24万元,增长15.69%。
  ■初步布局海外市场,美国地区开始实现营业收入:公司积极拓展海外市场,打造国际影响力公司已初步布局海外市场,陆续申请并获得了包括欧洲、美国、日本、印度等地的多项发明专利;公司技术于2018年获得美国R&D100特殊贡献奖,2019年获得美国马萨诸塞州创新技术试点奖励,为海外市场的开拓打下良好的基础。未来,公司将基于现有海外布局成果,积极进行市场开拓,以期创造新的利润增长点。
  ■投资建议:截止最新,公司市值51.61亿元,对应PE(ttm)为20.9X。公司作为分布式水治理龙头,技术保持领先,建议关注。
  ■风险提示:市场竞争风险、政策风险
  

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