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光伏行业研究报告:东吴证券-光伏行业点评报告:电价政策正式落地,国内市场需求向好-200403

行业名称: 光伏行业 股票代码: 分享时间:2020-04-03 15:59:50
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 曾朵红,曹越
研报出处: 东吴证券 研报页数: 6 页 推荐评级: 增持
研报大小: 631 KB 分享者: zh****9 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  投资要点
  事件:4月2日,国家发改委正式印发《关于2020年光伏发电上网电价政策有关事项的通知》。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
  政策与征求意见稿内容一致:根据文件,1)I~III类资源区指导电价分别为每千瓦时0.35元、0.4元、0.49元(2019年分别为0.4元、0.45元、0.55元)。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)2)“自发自用、余量上网”模式的工商业分布式项目度电补贴为0.05元(2019年为0.1元);3)户用分布式项目度电补贴为0.08元(2019年为0.18元)。电价政策的发布将有利于稳定行业预期,引导行业合理安排投资建设,促进光伏产业健康有序发展。
  国内光伏3月下旬启动,全年预计40-45GW:3月10日落定今年光伏项目建设方案,户用市场3月中旬启动,电站项目也逐步启动,根据今年15亿补贴方案,我们测算20年新增装机:1)19年结转项目近15GW(竞价9GW+平价4GW+领跑者1.5GW);2)新增部分,考虑单0.04元/kWh的中性补贴强度测算19年竞价20GW+、考虑户用补贴约0.08元/kWh,对应6GW装机规模,实际装机在7GW左右;3)平价部分,19年下发2020年10GW;4)特高压配套3GW(3年15GW以上,保守估计3GW+)。在平价+竞价完成率50%的假设下,全年装机我们预计将在40-50GW之间,同增30-50%,成为全球最大亮点。
  投资建议:3月调整已深,估值处于低位,龙头长期价值凸显,推荐隆基股份、通威股份、晶澳科技、福莱特、锦浪科技等,关注福斯特。
  风险提示:政策不达预期,竞争加剧等
  

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