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研究报告:平安证券-基金月报:海外疫情爆发,各国央行积极救市-200403

股票名称: 股票代码: 分享时间:2020-04-03 18:10:49
研报栏目: 基金频道 研报类型: (PDF) 研报作者: 贾志
研报出处: 平安证券 研报页数: 17 页 推荐评级:
研报大小: 1,017 KB 分享者: 呆呆****猫 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  平安观点:
  资金面:3月份,海外央行大动作不断,国内央行保持克制,以我为主,根据国内情况相机抉择,在3月16日定向降准,在3月末开展逆回购时将中标利率下调了20BP。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】具体看,央行在3月开展了3笔公开市场操作,累计投放1700亿流动性。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)3月27日政治局会议顺利召开,会议指出“积极的财政政策要更加积极有为,稳健的货币政策要更加灵活适度”,货币政策或进一步加码。4月是央行实施降准降息的重要观察窗口,国内央行大概率不会像海外央行一样“大水漫灌”,释放巨额流动性,而是评估国内经济运行情况与海外疫情对国内经济的间接冲击,采取适度的货币政策,预计流动性会在可控的前提下,适当的宽松。
  货币基金:受宽松流动性影响,货币基金收益率持续下降,3月755只不同份额货币基金的年化收益率中位数为2.3217%,较2月统计数据下降幅度较大。
  权益基金:从业绩看,按权益仓位划分的三类权益基金中,偏债混合型基金的表现最佳,增长率中位数和整体收益水平高于其他两类权益基金。从盈亏比例看,平均仓位最低偏债混合基金的表现最佳,20.41%的基金获得正收益。综合考虑风险收益,3月份偏债混合型基金表现最佳。
  固收基金:从业绩看,平均久期较长的中长期纯债型基金表现最佳,增长率中位数高于其他三类债券基金。从不同类别债券基金的盈亏情况看,以债券为投资标的的两类纯债基金中,短期纯债型基金无一亏损,中长期纯债型基金中仅有不到3%的基金亏损。结合对未来行情的分析,投资者需要适当规避混合债券型二级基金。
  基金策略:依投资风格不同,提供积极型、平衡型和稳健型三种不同组合以适合不同投资者的需要。三种基金组合的权益固收的比分别为1:0、1:1、0:1。
  风险提示:1)宏观经济下行超预期,市场调整压力增大;2)海外资本市场波动加大,A股市场相应承压;3)全球疫情爆发,将持续对全球经济产生影响。
  

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