最新钢材库存数据
　　4月2日，上海钢联公布本周钢材库存数据。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】螺纹、线材、热卷、冷卷、中厚板本周库存分别为1276.36万吨、399.75万吨、397.08万吨、145.61万吨、128.77万吨，较上周变化幅度分别为-4.46%、-3.23%、-1.27%、+0.73%、-4.51%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）五大品种总社会库存周降幅为3.42%。五大品种钢厂库存周变化幅度分别为-6.88%、-5.43%、-4.86%、-2.22%和-6.41%，钢厂总库存环比周降幅为-6.08%。
　　库存延续下降趋势短期或将保持强度继续去化
　　随着国内疫情形势向好，各行各业正有序复工复产，工信部副部长辛国斌3月30日表示，截至3月28日，全国规模以上工业企业平均开工率达到了98.6%，中小企业复工率已经达到了76%。下游需求的加速复苏使得钢材需求迎来上行期，钢材库存去化较为顺利，本周钢材社会库存仍延续下降趋势。与此同时，随着人员返岗、物流恢复以及资金回笼，钢厂供应也在逐步释放，截至3月27日，全国163家钢厂高炉开工率为65.88%，周增0.82个百分点，高炉产能利用率为74.87%，周增1.09个百分点。本周五大品种钢厂合计产量936.23万吨，环比增加2.41%。整体来看，钢材社会库存已经连续三周快速下降，短期内或将保持强度继续维持去化。
　　下游需求加速复苏关注海外疫情的扩散效应
　　据Mysteel统计，在疫情防控形势好转的情况下，全国多地重点项目陆续开工建设，2020年3月份，各地重大项目开工数量超过5100个，总投资金额近3.6万亿元，其中重大基建项目投资金额超1.3万亿元。我们认为，随着下游复工率的不断提升，基建等重大项目的开工推进以及钢铁下游行业相关刺激政策的不断落地，全社会固定资产投资水平有望进一步提升，延迟的钢材需求或将在二季度全面恢复，钢材消费将持续加速。但后续仍需关注海外疫情的扩散对原材料供给端的影响。我国是铁矿石资源大国，但贫矿多，富矿少，需求主要靠进口矿满足，对外依存度高，同时焦煤、锰、铬等原材料也主要依赖国外进口。随着海外疫情不断扩散，资源输出国为控制疫情采取的封锁或限制进出口政策的变化将影响钢铁原材料的供应。
　　风险提示：下游需求弱于预期、产量降幅较慢以及国家复工政策调整等。