扫一扫,慧博手机终端下载!
位置: 首页 > 公司调研 > 正文

雪人股份研究报告:光大证券-雪人股份-002639-投资价值分析报告:压缩机技术全球领先,全方位布局燃料电池产业链-200407

股票名称: 雪人股份 股票代码: 002639分享时间:2020-04-07 13:33:47
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 贺根,王锐,殷中枢
研报出处: 光大证券 研报页数: 33 页 推荐评级: 增持(首次)
研报大小: 2,508 KB 分享者: 胜**** 我要报错
如需数据加工服务,数据接口服务,请联系客服电话: 400-806-1866

【研究报告内容摘要】

  ◆公司为制冰领域龙头,燃料电池产业先锋。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】雪人股份为国内规模最大的制冰系统制造商。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)公司向上游压缩机领域拓展,通过收购整合国外先进技术,掌握了螺杆压缩机及活塞压缩机的核心技术,并拥有了SRM和RefComp两个国际知名的压缩机品牌,现已发展为世界知名压缩机制造企业。2016年公司收购四川佳运油气100%股权,切入油气技术服务领域,并形成压缩机产品销售和技术服务的协同效益。基于压缩机核心技术,公司全方位布局燃料电池产业链,产品技术成熟稳定,随着未来燃料电池产业化的到来,公司有望率先受益。
  ◆燃料电池汽车产业链:推广应用起步,市场潜力巨大。燃料电池汽车集电动汽车和燃油汽车优点于一身,未来有望成为汽车市场重要的组成部分。国内政策高度支持,未来行业成长值得期待。目前国内商业运用刚起步,年销规模达千辆级别,位居世界前列。
  ◆公司燃料电池业务布局广泛,成长空间广阔。在燃料电池汽车产业中的两条主链,公司目前均已实现布局。在氢气端产业链上,公司技术储备已拥有“储氢、运氢、加氢装备及液氢装备技术”;在车辆端产业链上,拥有“燃料电池系统集成、空压机及氢循环泵等核心零部件技术”。公司空压机技术优势全球领先,系列化产品已在国内实现量产,推动成本大幅降低。公司与政府深度合作,共同推进燃料电池产业化步伐,在福州与重庆等城市推广氢能源在商用车上的应用。同时,公司积极推动加氢站建设运营,筹划在福州建设固定式加氢站,并参与行业标准制定。
  ◆布局成效显著,压缩机业务已步入收获期。近年来我国冷链市场得到快速发展,公司制冰、冷链技术覆盖冷链物流各个环节,在冷链物流领域得到快速发展。工业压缩机产品应用几乎覆盖上下游所有化工领域,公司借助并购佳运油气,实现压缩机产品在油气领域得到突破发展。公司压缩机收入由2015年的1.21亿元提升至2018年的4.62亿元,目前已步入收获期。
  ◆盈利预测、估值与评级:我们预测2019-2021年净利润分别为0.57、0.63、0.84亿元,对应EPS为0.08、0.09、0.12元。综合相对与绝对估值两种方法,我们给予公司11.3元目标价,首次覆盖给予“增持”评级。
  ◆风险提示:政策支持不及预期;安全事故风险;技术研发未能取得突破。
  

推荐给朋友:
我要上传
用户已上传 11,410,411 份投研文档
云文档管理
设为首页 加入收藏 联系我们 反馈建议 招贤纳士 合作加盟 免责声明
客服电话:400-806-1866     客服QQ:1223022    客服Email:hbzixun@126.com
Copyright@2002-2024 Microbell.com 备案序号:冀ICP备13013820号-2   冀公网安备:13060202000665
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!

不良信息举报电话:400-806-1866 举报邮箱:hbzixun@126.com