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研究报告:平安证券-海外央行观察系列(第1期):美联储4月议息会议点评,经济前景悲观,宽松环境延续-200430

股票名称: 股票代码: 分享时间:2020-04-30 13:33:52
研报栏目: 宏观经济 研报类型: (PDF) 研报作者: 魏伟,陈骁,薛威
研报出处: 平安证券 研报页数: 5 页 推荐评级:
研报大小: 669 KB 分享者: mfk****yy 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  核心摘要
  1)美联储维持基准利率不变符合此前市场的普遍预期,但维持超额准备金利率在0.1%不变略超市场预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
  2)美联储声明,将维持利率在低位,直至有信心经济能回归正轨;购债规模显示QE速度在逐步放缓。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
  3)鲍威尔表态主要有三点:一是低利率将持续,原因在于经济前景存在不确定性;二是呼吁财政发力,众议院应更加配合财政政策的推出;三是通缩概率不大,负油价导致的通胀下行不会持续太久。
  4)短期看,美联储维持低利率并坚定支持经济回到正轨,将导致美联储“看涨期权”继续发力,以美股为代表的风险资产将受益,黄金价格在流动性宽松的大背景下也将逐渐震荡走高。但考虑到二季度美国经济的加速下滑,以及疫情的复杂性和恢复经济活动过程中可能出现二次爆发的风险,美股存在再度回落的可能性。
  5)中长期看,美联储不断释放流动性可能带来非常严重的问题:一是未来通胀回升后,流动性的回收可能造成市场显著波动;二是货币持续宽松拉大美国贫富差距,可能加剧社会分化与动荡;三是新兴经济体货币政策面临两难,财政支持加码还可能导致主权债务问题的恶化。

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