核心观点
　　1、复工进展：美国实现全面复工仍需要一段时间。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
　　美国疫情最严重的时刻已经过去，但呈现厚尾特征，目前“新增治愈病例-新增确诊病例”仍处于向零值收敛过程中，稳定于正值可能仍需时日。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）复工进展上，各州各自为政，全部州将在5月底前取消居家令，但全面复工可能需等到7月初。
　　2、政策变化：政策重心从国内纾困转为对外战略。
　　3-4月，美国密集出台了大量财政和货币宽松政策，但5月以来国内纾困政策节奏放缓，5月中旬众议院的3万亿美元经济复苏法案被参议院和白宫拒绝。未来的刺激经济方案，将会受到大选影响，可能成为一轮新的拉锯战，政策重心可能转向对外战略。
　　3、市场展望：美股走势再次偏离经济基本面支撑。
　　美国真实失业率比数据显示的更高，制造业景气比数据显示的更低。此外，5月下旬以来美国政策不确定性指数再次上升。短期内，美股或面临调整压力，债市或再一次迎来配置机会。
　　风险提示：全球疫情持续蔓延，全球政治经济不确定性放大等。