扫一扫,慧博手机终端下载!
位置: 首页 > 行业分析 > 正文

煤炭行业研究报告:华西证券-2020年6月第3周煤炭行业周报:看好动力煤旺季涨价,低估值龙头有望修复-200621

行业名称: 煤炭行业 股票代码: 分享时间:2020-06-22 09:35:53
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 丁一洪,洪奕昕
研报出处: 华西证券 研报页数: 23 页 推荐评级: 推荐
研报大小: 2,850 KB 分享者: jn****7 我要报错
如需数据加工服务,数据接口服务,请联系客服电话: 400-806-1866
【研究报告内容摘要】

  本周观点:
  港口CCI 5500动力煤指数周一上涨1元/吨后稳定在570元/吨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本周电厂日耗维持在同期较高水平,供给方面产地供给释放有限坑口煤价上涨,且进口限制仍然较为严格,运输方面大秦线检修完成后运量基本打满,目前港口和电厂均处于补库阶段。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)未来三个月煤价的走势取决于三点,第一是本轮补库的强度,第二是旺季煤炭的需求,第三是进口限制的持续性。从目前来看,由于进口煤从预定到进关有数月时滞,因此大概率7/8月的旺季进口煤量偏低;而今夏在厄尔尼诺现象下大概率气温偏高,若有局部集中降雨而泄洪可能影响水电的发电量,因此今年旺季动力煤的需求可能较旺,我们认为未来三个月动力煤价整体趋势向上。
  双焦方面,焦炭供给受限,第五轮提涨全面落地,未来价格持续性较强。焦煤价格企稳,部分地区部分煤种价格出现回升。
  重点推荐标的中国神华、陕西煤业。动力煤港口价格未来三个月趋势向上,我们认为动力煤龙头将迎来修复。另有光伏概念受益标的:山煤国际;焦炭上涨受益标的:金能科技。
  本周中信煤炭指数+3.5%。
  本周(6.15-6.19)上证综指+1.6%,深证成指+3.7%。中信行业指数中,煤炭指数+3.5%,在30个中信一级行业中位于第7位。涨幅最大的前五位分别为金能科技、安源煤业、郑州煤电、潞安环能、大同煤业。跌幅最大的前五位分别为云煤能源、平煤股份、中国神华、ST云维、淮河能源。
  动力煤预计未来三个月趋势向上。
  本周动力煤港口价/坑口价、焦炭价格、国际原油上涨,水泥价格涨跌互现,国际煤价、煤炭海运价、螺纹钢略有下降。
  动力煤方面,港口CCI 5500动力煤指数周一上涨1元/吨后稳定在570元/吨,坑口煤价本周较快上涨。
  需求方面本周电厂日耗维持在同期较高水平,供给方面产地供给释放有限坑口煤价上涨,且进口限制仍然较为严格,运输方面大秦线检修完成后运量基本打满,目前港口和电厂均处于补库阶段。未来三个月煤价的走势取决于三点,第一是本轮补库的强度,第二是旺季煤炭的需求,第三是进口限制的持续性。从目前来看,由于进口煤从预定到进关有数月时滞,因此大概率7/8月的旺季进口煤量偏低;而今夏在厄尔尼诺现象下大概率气温偏高,若有局部集中降雨而泄洪可能影响水电的发电量,因此今年旺季动力煤的需求可能较旺,我们认为未来三个月动力煤价整体趋势向上。
  双焦方面,螺纹钢价格本周略有下降,过去的上涨主要受到铁矿石上涨等成本端的驱动,钢厂利润并不算高位。焦炭供给受限,第五轮提涨全面落地,未来价格持续性较强。焦化企业利润有所修复,焦煤价格亦企稳,部分地区部分煤种价格出现回升。未来走势来看我们认为焦炭强于焦煤。
  推荐标的:中国神华、陕西煤业、露天煤业、盘江股份。受益标的:山煤国际、金能科技。
  重点推荐标的中国神华、陕西煤业。动力煤港口价格未来三个月趋势向上,我们认为动力煤龙头将迎来修复。
  高股息标的包括中国神华、陕西煤业、露天煤业、盘江股份。另有光伏概念受益标的:山煤国际;焦炭上涨的受益标的:金能科技。
  风险提示
  宏观经济系统性风险;下游复工进度低于预期;电价下降超预期;水电来水超预期;进口煤政策放宽超预期;新能源在技术上的进步超预期。
  

推荐给朋友:
我要上传
用户已上传 11,410,411 份投研文档
云文档管理
设为首页 加入收藏 联系我们 反馈建议 招贤纳士 合作加盟 免责声明
客服电话:400-806-1866     客服QQ:1223022    客服Email:hbzixun@126.com
Copyright@2002-2024 Microbell.com 备案序号:冀ICP备13013820号-2   冀公网安备:13060202000665
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!

不良信息举报电话:400-806-1866 举报邮箱:hbzixun@126.com