◆本周核心观点
　　上周美元指数97.50（-0.19%），基本金属涨跌互现，两市铜价涨幅居前，其中LME铜价周涨1.60%领涨，两市锌、镍表现疲软，其中LME锌价周跌2.21%领跌。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】小金属方面，稀土报价继续坚挺，氧化镨钕周涨1.75%至29.05万元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）电池级碳酸锂周跌2.50%至3.9万元/吨。贵金属方面，COMEX金价上涨1.81%至1784.8美元/盎司。
　　宏观方面，6月20日美国当周首申救济金人数148万人，持续下降。但随着美国经济重启，新冠疫情确诊病例数亦出现反弹。同时美欧之间可能的贸易冲突也给世界经济复苏蒙上阴影。6月24日国际货币基金（IMF）发布最新的世界经济展望，预计2020年全球经济增长-4.9%，较4月份预期下调1.9个百分点。短期全球经济下行前景以及疫情二次爆发预期有助于黄金价格震荡冲高。
　　行业方面，6月22日十二地铝锭库存79.57万吨，较18日下降2.16万吨，6月24日上期所铜库存10万吨，较19日下降1万吨。节前备货需求推动库存继续下行。短期工业金属反弹逻辑仍具持续性。
　　行业配置上，建议关注铜、铝。随着新基建项目实施，半导体、新能车相关的钴锂及小金属品种，5G相关的材料加工有望迎来景气周期。
　　◆推荐组合
　　核心组合：江西铜业、宝钛股份、东睦股份、盛和资源、贵研铂业。
　　◆风险提示：金属价格异常波动，下游不及预期。