结论和投资建议：增持（维持）
　　核心的逻辑：
　　以史为鉴，大尺寸势不可挡：参考半导体的发展趋势，光伏硅片尺寸朝着大尺寸演变。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2018年以来尺寸更迭频出，预计20年M6为主流，21年更迭为18X&210。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）当前时点大尺寸快速推进的三大原因：1）目前各环节成本下降的绝对空间相对较小，大尺寸体系可降低全产业链生产成本0.08~0.1元/W；2）目前产业链生产技术已成熟，可支撑大尺寸生产要求：3）各环节行业集中度提升推动巨头联盟化，一体化龙头带头先行；
　　大尺寸降本突出，平价加速开启：1）大尺寸平台能显著降低度电成本，电站商接受意愿高:在I类地区光照小时数1300h、贷款比例70%，贷款利率5.5%情况下，166/182/210平台度电成本分别相较158下降1.7%/5.6%/5.4%。大尺寸平台显著降低LCOE，平价加速开启。2）大尺寸降本突出，全产业链受益：从全产业链量化来看，182可降低生产成本0.081元/W，210可降低生产成本0.095元/W，分环节来看，大尺寸电池片边际盈利改善最明显。
　　3）目前182或为较优的尺寸：集装箱尺寸和制约下，182比210多排布一列电池片，功率提升大于210；且常规的32寸热场最优硅片直径范围在160mm-180mm。
　　大尺寸产能梳理与供需测算：由于15年后行业里新扩的硅片拉晶炉尺寸较大，可向上兼容，硅片产能一般不为短板；按目前扩产节奏，预计大尺寸电池自今年Q4开始将连续紧缺，20Q4-21Q4电池单季度缺口预计为1.4/0.6/1.3/1.3/3.3GW，若渗透率提升超预期，则紧缺程度加剧。
　　投资建议：大尺寸有效降低LCOE及全产业链生产成本，其渗透率提升是必然趋势，重点推荐：（1）大尺寸推动光伏度电成本进一步下降，看好未来两年平价需求，坚定推荐各环节龙头：隆基、通威、福莱特，关注福斯特；（2）电池或成为大尺寸渗透率提升下边际盈利改善最强环节，推荐大尺寸电池先锋：爱旭股份；（3）大尺寸有利于降低全产业链生产成本，一体化厂商盈利能力将显著提升：晶澳科技，关注东方日升；（4）设备厂商直接受益产业链大尺寸产能扩张：捷佳伟创。（5）看好未来两年平价需求，受益海外高毛利，海外市占率逐步提升的逆变器龙头：锦浪科技、阳光电源。
　　风险提示：装机不及预期、竞争加剧等