投资要点
　　每周复盘
　　SW汽车上涨8.3%，跑输大盘0.7%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】所有汽车子板块均呈上涨形态，SW汽车销售涨幅最大。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）申万一级28个行业中，汽车板块排名第15名，排名在中部。估值上，整体有所上涨，SW汽车零部件幅度最大。横向比较，乘用车板块估值在PE方面高于白色家电低于白酒，PB方面仍低于白色家电和白酒。汽车零部件板块估值（PE和PB）均低于计算机和传媒。
　　景气跟踪
　　产批：6月乘用车产量同比上升，批发销量同比上升。6月乘用车产量174.0万辆，同比上升11.2%。6月乘用车批发销量170.0万辆，同比上升0.8%。
　　库存：6月传统乘用车企业库存+4万辆，企业累计库存为-40万辆，渠道库存预计季节性小幅补库。展望7月：终端需求继续复苏+去年基数因素，产量/批发预计个位数增长，交强险有望恢复双位数增长。
　　价格：6月下旬折扣率继续扩大。根据抽样调查原理，我们建立了乘用车终端成交价格的监控体系，每月进行分析。6月乘用车价格监控结论：折扣率继续增加。1）剔除新能源的乘用车整体折扣率12.56%，环比6月上旬+0.24pct。2）主要车企6月下旬折扣率继续扩大，折扣率增加超过0.5pct的车企有北京奔驰+华晨宝马+上汽通用+吉利汽车。
　　重点关注
　　7月6日，滴滴出行拟招聘200名员工，扩大自动驾驶团队，到今年年底将有500至600名员工；7月10日，文远知行获得全国首个智能网联汽车远程测试许可；7月10日，华阳集团开放平台(AAOP)亮相GIVC；7月10日，华为申请自动驾驶相关专利；7月11日，小马智行与上海签订战略合作，将在嘉定组建自动驾驶车队；7月10日，万里扬6月CVT销量同比+102.00%，G系列销量同比+150.45%；7月10日，广汽集团6月产量同比+25.27%。
　　投资建议
　　汽车正处于大周期下底部位置，配置时机已至。1）无论PE还是PB角度，乘用车及零部件估值均接近历史最低位置。2）国内复工复产恢复正常+中央/地方政策相继出台+海外供应链逐步恢复，乘用车景气度重新进入复苏轨道且逐季加速。3）参照海外成熟国家，结合中国人均GDP及人口规模，乘用车的产销规模依然有望创历史新高。4）汽车正经历类似手机变革时代将有望改变未来人们生活方式最终实现持续提价。整车板块：短期重点看好板块性估值修复行情，各家整车均有轮涨性机会；长期整车格局重点看好“特斯拉+自主+日系”市场份额提升，重点推荐【长城汽车+广汽集团】，受益【长安汽车+上汽集团】。零部件板块：1）特斯拉产业链核心供应商【拓普集团】；2）享受智能网联赛道行业红利，重点推荐英伟达产业链【德赛西威】+华为产业链【华阳集团+中国汽研】；3)自主CVT变速器龙头标的且受益商用车需求复苏的【万里扬】。
　　风险提示：海外疫情控制不达预期，乘用车需求复苏幅度低于预期。