扫一扫,慧博手机终端下载!
位置: 首页 > 行业分析 > 正文

煤炭行业研究报告:信达证券-煤炭行业周报:PPI现拐点,煤炭入佳境-200710

行业名称: 煤炭行业 股票代码: 分享时间:2020-07-12 23:41:53
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 左前明,周杰
研报出处: 信达证券 研报页数: 25 页 推荐评级:
研报大小: 1,677 KB 分享者: zhy****315 我要报错
如需数据加工服务,数据接口服务,请联系客服电话: 400-806-1866
【研究报告内容摘要】

  港口煤价继续上扬。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】截至7月9日,秦皇岛港动力末煤(Q5500)山西产平仓价592元/吨,环比增加2.42%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)动力煤价格指数(RMB):CCI5500(含税) 597.0元/吨,环比增加1.19%。产地方面,截至7月3日,陕西榆林动力块煤(Q6000)坑口价425.0元/吨,环比持平;大同南郊粘煤坑口价(含税)(Q5500)400.0元/吨,环比增加4.99%。国际煤价,纽卡斯尔港动力煤现货价52.83美元/吨,较上周上涨1.3美元/吨,环比增加2.52%。截至7月9日,动力煤期货合约为556.6元/吨,期货贴水35.4元/吨。
  六大电日耗小幅下降。本周沿海六大电日耗均值为62.78万吨,较上周的62.89万吨减少0.11万吨,降幅0.18%,较19年同期的63.23万吨减少0.45万吨,降幅0.71%;7月6日六大电日耗为62.27万吨,周环比减少1.4万吨,降幅2.20%,同比增加1.70%;可用天数为26.04天,较上周同期增加1.17天,较去年同期减少13.11%。
  港口和电厂煤炭库存小幅增加。本周国内重要港口(秦皇岛、曹妃甸、国投京唐港)库存小幅增加,周内库存水平均值1043.08万吨,较上周的1020.27万吨增加22.80万吨,环比增加2.24%;下游电厂库存方面,本周六大电厂煤炭库存均值1624.67万吨,较上周增加44.41万吨,增幅2.81%,较19年同期减少248.73万吨,降幅13.60%;截至7月10日秦皇岛港港口吞吐量周环比增加9.6万吨至63.2万吨。
  焦炭焦煤板块:焦炭方面,截止7月6日,山西吕梁准一级冶金焦指数1770元/吨,与前一期及上月末持平;河北唐山准一级冶金焦指数1920元/吨,与前一期及上月末持平;日照港准一级冶金焦指数1880元/吨,与前一期持平,较上月末下跌10元/吨。焦煤方面,截至7月8日,CCI山西低硫指数1298元/吨,周环比上涨6元/吨,月环比上涨27元/吨;CCI山西高硫指数1005元/吨,周环比上涨9元/吨,月环比上涨13元/吨;灵石肥煤指数报930元/吨,周环比持平,月环比持平;CCI临汾蒲县1/3焦煤指数1030元/吨,周环比持平,月环比持平。
  我们认为,当前正处在煤炭经济新一轮周期上行的初期,基本面、政策面、公司面共振,严重低估的煤炭板块将走出一轮系统性估值修复行情,现阶段配置煤炭板块正当时。需求方面,6月PPI同比由上月-3.7%转为-3.0%,环比由上月-0.4%转为0.4%。PPI同比见底后,库存周期有望转为被动去库存阶段,根据我们在“2020年中期策略”中的分析,此时能源消费弹性开始触底反弹,经济复苏叠加能源消费弹性回升,能源消费增速将快速提升。同时近日国家能源局印发的《2020年能源工作指导意见》预期2020年煤炭消费比重约57.5%,仅比2019年下降0.2个pct,远低于近5年年均1.6个pct的降幅,因此煤炭消费需求将进入快速增长期。供给方面,今年是煤炭安全生产三年行动计划的第一年,也是煤炭供给侧结构性改革深化收官之年,更是本轮先进产能释放保供应越过高峰的一年,煤炭供给趋势性边际收缩偏紧,恰在当前又叠加了内蒙古煤炭领域违法违规20周年,又直接的明显制约了产煤大省的产量,同时进口煤政策从紧,随着经济逐步恢复,展望下半年乃至明年形势更为趋紧,我们全面看多煤炭板块,继续推荐关注煤炭的历史性配置机遇。重点推荐三条投资主线:一是动力煤龙头陕西煤业、中国神华、兖州煤业;二是炼焦煤平煤股份、淮北矿业、西山煤电;三是关注区域性缺煤地区龙头露天煤业。
  风险因素:安全生产事故;下游用能用电部门继续较大规模限产;宏观经济大幅失速下滑。
  

推荐给朋友:
我要上传
用户已上传 11,410,411 份投研文档
云文档管理
设为首页 加入收藏 联系我们 反馈建议 招贤纳士 合作加盟 免责声明
客服电话:400-806-1866     客服QQ:1223022    客服Email:hbzixun@126.com
Copyright@2002-2024 Microbell.com 备案序号:冀ICP备13013820号-2   冀公网安备:13060202000665
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!

不良信息举报电话:400-806-1866 举报邮箱:hbzixun@126.com