核心结论
　　美国银行业采取一次性计提损失的方式，具有明显的顺周期性，我国银行业则采取以时间换空间的计提损失方式，并且具有一定的逆周期性。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】疫情冲击之下，全球银行业面临较大违约风险，但我国经济复苏较快，且我国银行业计提损失方式提供了一定的安全垫，拨备计提压力小于美国。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
　　投资建议
　　目前我国银行股估值仍处于历史低位，反映了市场极悲观的预期，但我国经济已步入稳步复苏阶段，并且我国经济韧性较强，悲观预期有望逐步修复，我们维持行业“超配”评级不变。重点推荐估值极低、盈利稳定的大型国有行，包括工商银行、农业银行、邮储银行等，同时也推荐其他基本面优异的中小银行，包括宁波银行、常熟银行等。
　　风险提示
　　若宏观经济大幅下行，可能从多方面影响银行业，比如经济下行时期货币政策宽松对净息差可能产生负面影响、宏观经济下行时期借款人偿债能力下降可能会对银行资产质量产生不利影响等。