市场行情回顾
　　本周（2020.10.19-2020.10.23）上证指数下降1.75%，沪深300指数下降1.53%，创业板指数下降4.54%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】SW传媒指数下降2.92%，跑赢创业板指数1.62pct，在申万一级28个行业涨跌幅排名中位列第18。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
　　传媒行业数据
　　截至2020年10月23日，院线电影排名前三为《金刚川》《我和我的家乡》和《喜宝》，网播电影排名前三为《我的女友是机器人》、《妖手摧花》和《鬼吹灯之湘西密藏》；影视剧集排名前三为《半是蜜糖半是伤》《瞄准》和《使徒行者3》；综艺排名前三分别为《演员请就位第二季》《德云斗笑社》和《舞蹈风暴第二季》；iOS游戏热玩榜前三为《王者荣耀》《天涯明月刀》和《原神》；安卓游戏热玩榜前三为《天涯明月刀》《原神》和《解神者：X2》。
　　核心观点
　　抗美援朝题材大片《金刚川》提档至本月23日，首日票房破亿，有望接力《八佰》及国庆档延续电影市场复苏态势，支撑市场对四季度圣诞档、跨年档等重要档期的票房预期，具有较强主旋律题材影片生产和策划水准的公司将受到关注。世界VR大会在江西落幕，而VR是5G、超高清的重要应用领域，近年我国虚拟产业发展迅速，技术、生态不断完善，VR的持续发展将为传媒行业带来全方位的变革。此外，三季报最后一周高频披露期即将到来，我们认为Q3业绩高预增的优质公司具有更高的安全边际。
　　投资建议
　　我们持续关注5G技术驱动下传媒互联网行业的模式变革，包括超高清大屏、影视内容、电商平台等领域的投资机会，持续强烈推荐两只“买入”评级股票：影视版权运营龙头捷成股份、买量跨境电商B2C龙头吉宏股份。我们看好影视行业复苏带来的投资布局机会，看好具有重大影视题材锻造能力的内容制作商在Q4消费旺季的票房市场空间，受益标的包括华谊兄弟、北京文化、中国电影、光线传媒等。
　　风险提示
　　监管政策不确定性风险；宏观经济下行风险。