扫一扫,慧博手机终端下载!
位置: 首页 > 公司调研 > 正文

维尔利研究报告:东吴证券-维尔利-300190-归母净利润大增31.08%,20Q3单季度扣非加速改善-201028

股票名称: 维尔利 股票代码: 300190分享时间:2020-10-29 07:30:05
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 袁理
研报出处: 东吴证券 研报页数: 3 页 推荐评级: 买入
研报大小: 450 KB 分享者: xcl****36 我要报错
如需数据加工服务,数据接口服务,请联系客服电话: 400-806-1866
【研究报告内容摘要】

  事件:2020年前三季度公司实现营业收入20.12亿元,同比增长14.84%;归母净利润2.98亿元,同比增长31.08%;扣非归母净利润2.49亿元,同比增长15.4%;加权平均ROE同比提高1.28pct,至7.38%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
  前三季度营收同增14.84%,归母净利润同增31.08%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)2020年前三季度实现营收20.12亿元,同增14.84%;归母2.98亿元,同增31.08%,主要系报告期部分订单达到收入确认节点,及公司处置部分非核心业务资产及有关承诺方完成业绩补偿所致。毛利率同减1.39pct至30.18%。
  20Q3扣非同增45.1%,增速环比Q2提升15.31pct。20Q3实现营收7.25亿元,同增15.18%,归母1.35亿元,同增90.64%,扣非0.98亿元,同增45.10%,环比Q2扣非增速29.79%提升15.31pct,Q3工程进度加快,业绩加速改善,疫情对全年影响基本消除。
  期间费用率下降0.63pct至16.08%。2020年前三季度,公司期间费用同比增长10.49%至3.24亿元,期间费用率下降0.63pct至16.08%。其中,销售、管理、研发、财务费用率分别上升0.04pct、下降1.72pct、上升0.28pct、上升0.77pct至4.32%、6.02%、3.05%、2.69%。
  经营性现金流同减65.75%至-2.82亿元。2020年前三季度,1)经营活动现金流净额-2.82亿元,同减65.75%;2)投资活动现金流净额-1.91亿元,同增48.58%;3)筹资活动现金流净额8.26亿元,同增357.33%。
  资产负债率同增3.93pct,净营运周期延长。2020年前三季度,公司资产负债率为53.27%,同增3.93pct;应收账款周转天数同增11.81天至188.27天;存货周转天数同增11.23天至318.85天;应付账款周转天数同减5.32天至213.4天,使净营业周期同增28.36天至293.72天。
  有机废弃物资源化专家,垃圾分类带来湿垃圾技术应用蓝海。公司为国内有机废弃物资源化专家,技术工艺国内领先。19年垃圾分类先行城市——上海松江、金山、嘉定3个湿垃圾处理项目设备供应公司全部中标,体现优质技术实力和市场扩张能力。根据垃圾分类政策要求,我们预计19-25年厨余垃圾投资市场空间累计可达1915亿元,其中核心设备市场空间可达364亿元,2025年运营市场空间可达146亿元。且据城市推广节奏测算,预计厨余垃圾投资需求或将于2020年开始大幅释放,之后每年呈现稳定态势。餐厨厨余处理行业方兴未艾,公司有望凭借其优异的技术工艺及协同优势率先突围。
  盈利预测:我们预计公司2020-2022年EPS分别为0.54、0.64、0.77元,对应17、14、11倍PE,维持“买入”评级。
  风险提示:政策推广项目进展不及预期,行业竞争加剧,现金回款风险

推荐给朋友:
我要上传
用户已上传 11,410,411 份投研文档
云文档管理
设为首页 加入收藏 联系我们 反馈建议 招贤纳士 合作加盟 免责声明
客服电话:400-806-1866     客服QQ:1223022    客服Email:hbzixun@126.com
Copyright@2002-2024 Microbell.com 备案序号:冀ICP备13013820号-2   冀公网安备:13060202000665
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!

不良信息举报电话:400-806-1866 举报邮箱:hbzixun@126.com