扫一扫,慧博手机终端下载!
位置: 首页 > 公司调研 > 正文

壹网壹创研究报告:开源证券-壹网壹创-300792-公司信息更新报告:三季报业绩优异,电商旺季有望再创佳绩-201029

股票名称: 壹网壹创 股票代码: 300792分享时间:2020-10-29 07:38:04
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 方光照,陈俊希
研报出处: 开源证券 研报页数: 4 页 推荐评级: 买入
研报大小: 314 KB 分享者: 唐博****哥 我要报错
如需数据加工服务,数据接口服务,请联系客服电话: 400-806-1866
【研究报告内容摘要】

  Q3业绩优异,国际品牌表现良好,维持“买入”评级
  公司公布2020年三季度报,2020Q1-Q3实现营业收入8.25亿元,同比增长4.38%;实现归母净利润1.64亿元,同比增长70.33%;实现扣非后归母净利润1.52亿元,同比增长58.38%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2020Q3实现营业收入2.67亿元,同比增长15.55%;实现归母净利润5,541万元,同比增长107.93%;实现扣非后归母净利润4,693万元,同比增长79.69%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)我们判断公司代运营的国际品牌Q3表现良好,宝洁系+雅顿同比均有较高的GMV增速,新增食饮、家电、潮玩等品类带来新增量,同时基于Q4电商旺季的预期,我们维持盈利预测不变,预测2020-2022年归母净利润分别为3.46/4.93/6.87亿元,对应当前股份EPS分别为2.40/3.42/4.77元,对应当前股价PE分别为69/48/35倍,维持“买入”评级。
  释放流量成本上涨压力,Q4电商旺季业绩确定性较强
  公司持续增强服务费模式占比,减轻流量成本上升压力,着重以轻资产运营,Q4百雀羚从经销转为服务费模式,目前仅艾杜纱等少量品牌仍是经销模式,其余均以收取服务费为主。同时,Q4为电商旺季,2019Q4实现归母净利润1.23亿元,当年占比56%,从“双十一”预售情况来看,OLAY和雅顿预付定金情况较好,核心代运营品牌均非免税热卖产品,我们判断10月免税店促销或不会对公司“双十一”销售造成影响,叠加“双预售”给予公司更强的业绩确定性。
  打造自有品牌,进军内容电商,开拓全新赛道
  公司于2020年10月19日公布定增预案,拟孵化自有品牌,拓展内容电商。我们判断公司或能以营销运营经验,推动自有品牌较快增长,同时部分化解品牌收回运营权的风险。此外,布局内容电商有利于公司对新平台的开发尝试,增强整合营销能力,应对淘系站内流量增速放缓的瓶颈,有望满足已有及新拓客户的需求。综合来看,公司在淘系代运营以“新品牌+新品类”巩固较高增长的基本盘,同时以自有品牌和内容电商的新业务,开拓全新赛道,有望提供长期的新增量。
  风险提示:行业竞争加剧;品牌方收回运营权;信息安全风险。
  

推荐给朋友:
我要上传
用户已上传 11,410,411 份投研文档
云文档管理
设为首页 加入收藏 联系我们 反馈建议 招贤纳士 合作加盟 免责声明
客服电话:400-806-1866     客服QQ:1223022    客服Email:hbzixun@126.com
Copyright@2002-2024 Microbell.com 备案序号:冀ICP备13013820号-2   冀公网安备:13060202000665
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!

不良信息举报电话:400-806-1866 举报邮箱:hbzixun@126.com