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医药生物行业研究报告:东莞证券-医药生物行业2021年上半年投资策略:短期看复苏,长期看赛道-201130

行业名称: 医药生物行业 股票代码: 分享时间:2020-11-30 17:49:55
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 魏红梅
研报出处: 东莞证券 研报页数: 26 页 推荐评级: 推荐
研报大小: 1,094 KB 分享者: tjg****ng 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  投资要点:
  行业政策趋势。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2020年,受海内外新冠疫情刺激,医药生物行业受到了市场的强烈关注和众多资金的青睐,行业整体走出了一波趋势性行情,板块估值迅速提升。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)在Q3创出新高后,行业指数和板块估值持续回落,目前估值已回落至近几年估值中枢附近。在当前这个位置展望2021年,新冠疫苗有望顺利上市,2020年受益于抗疫需求的相关个股热度将有所回落,疫情受损的公司有望加快复苏。从政策趋势上看:(1)2021年第四批集采有望推进,预计注射剂纳入范围可能增大。未来西药集采的范围还将扩大,中成药被纳入集采、注射剂集采范围扩大是趋势,预计生物药也将逐步纳入集采范围。另外未过评的品种可能仍将以地方联盟采购为主;(2)第二批高值耗材集采有望推进。集采品种将扩围至骨科、人工晶体、吻合器等。(3)创新仍然是长期趋势。预计国产新药临床申请数量将持续快增,新药优先审评加快,创新药通过谈判进入医保的速度更快,有利于创新药的放量。
  行业投资策略:2021年医药行业的投资,短期看复苏,建议关注疫情受损个股复苏带来的估值修复机会,如我武生物、丽珠集团、云南白药、长春高新等。长期仍然看赛道,建议关注:(1)创新药产业链:集采常态化、品种扩围是趋势,传统仿制药盈利空间进一步被压缩,关注研发能力强的头部创新药企及提供研发服务和生产的CXO龙头,如恒瑞医药、贝达药业、药明康德、泰格医药、康龙化成、凯莱英、昭衍新药等。(2)器械:建议关注不受集采政策影响、创新能力强的器械龙头,如迈瑞医疗、安图生物、迈克生物、欧普康视等。(3)疫苗板块:建议关注研发能力强、重磅在研产品有望上市的疫苗龙头,如智飞生物、康泰生物、沃森生物等。(4)药房:受益于消费升级和处方药外流,建议关注扩张能力强的零售药房龙头,如大参林、益丰药房、一心堂、老百姓等。(5)连锁医疗龙头:建议关注扩张能力强、管理能力突出的爱尔眼科、通策医疗等。
  风险提示:疫情反复,行业政策不确定性,研发低于预期,行业竞争加剧风险,产品质量风险,降价风险等。
  

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