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营销传播行业研究报告:新时代证券-广告营销行业之楼宇广告跟踪专题二:20年受益经济复苏,21年品牌服务空间可期,持续推荐分众传媒-210120

行业名称: 营销传播行业 股票代码: 分享时间:2021-01-20 22:56:12
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 马笑
研报出处: 新时代证券 研报页数: 10 页 推荐评级: 推荐
研报大小: 999 KB 分享者: 巴西木****85 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  2020年线下广告投放逐步回暖,梯媒引领复苏已恢复高速增长
  2020年国内线下广告市场逐步恢复至疫情前水平,9月起恢复正增长。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】根据CTR媒介智讯的数据显示,2020年受疫情影响广告刊例花费同比大幅下滑,4月起下降幅度开始收窄,9月开始恢复正增长。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)与去年同期相比,线下广告市场基本上恢复到了疫情前的水平。从结构来看,梯媒自2020年5月起显著复苏并开始强劲增长,连续多月增速在20%-50%,根据CTR最新数据,2020年11月电梯LCD和电梯海报同比分别增长36.8%,50%,与其他广告渠道相比,梯媒增长明显。
  2021年楼宇媒体仍是顺周期首选赛道,品牌服务将带来行业长期增长动力新消费行业高速增长,梯媒引导品牌迅速崛起
  疫情后随经济复苏,新消费行业崛起,广告需求旺盛。2020年疫情后随经济转暖许多新消费品牌快速复苏;同时受到疫情冲击,行业竞争格局大幅改善,包括众多新消费龙头抓住时机选择扩张,品牌服务迎来在线教育、游戏等诸多客户。
  分众传媒2020业绩表现亮眼,新周期内营收净利有望再创新高
  公司2020年四季度业绩表现亮眼,创近两年最佳。根据业绩预告,2020年四季度公司实现归母净利润16.58-20.58亿元,同比增长221.91%-299.59%,创下2018年三季度以来最佳。疫情背景下,2020年上半年广告市场需求有所下滑,但同时也使得市场竞争环境大幅改善。随着国内宏观经济的整体回暖,新消费品赛道高速增长,分众打造多个爆款案例,提高客户认同度,整体刊挂率不断提升,带来业绩快速反弹。
  公司发布第二期员工持股计划,充分提振骨干员工信心。2020年12月14日,公司披露第二期员工持股计划,本次员工持股计划参加总人数不超过200人,其中196人为公司、子公司关键岗位和技术(业务)核心人员。本次员工持股计划股份来源为公司此前已回购股票,合计不超过770万股,约占公司总股本的0.05%,受让价格为0元/股,充分激励核心骨干,提振员工信心。
  影院媒体业务市占率不断提升,2021年签下中影影投、博纳影业独家合作。公司旗下子公司分众晶视与中影影投、博纳影业签署独家合作协议,分众晶视从2021年1月1号起代理两家公司旗下影院的映前广告业务。根据公司公众号披露,2021年分众晶视影院资源的覆盖超过290个城市,优质影院数量超过1900家,媒体网络连接13000多块大银幕。根据灯塔专业版数据,截止2021年1月1日,全国影院数11856家,全国银幕总数达到75581块。测算公司银幕媒体市占率超过17.2%,已形成相当规模且仍有提升空间。
  投资建议:继续推荐分众传媒。看好新消费赛道高增长带来的旺盛广告需求,看好梯媒的优质赛道与公司品牌服务能力,随着影院复工、梯媒点位调优和客户结构改善,智能分发系统的使用和推行,以及股东资源形成的线上线下和交易协同,公司整体业绩或将持续稳定健康增长。
  风险提示:行业竞争加剧风险,广告主预算不及预期等风险。
  

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