20年东方财富证券非合并净利润28.94亿元,同增104.14%
公司发布东方财富证券2020年未经审计非合并财务报表,实现营收45.95亿元,同比增长77.12%;净利润28.94亿元,同比增长104.14%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中,利息净收入12.60亿元,同比增长87.93%;手续费及佣金净收入29.93亿元,同比增长76.04%;投资收益2.85亿元,同比增长46.15%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
基金代销:2020年新发行基金份额同增109.40%,21年或延续高增长
2020年,我国新发行基金份额为3.11万亿份,同比增长109.40%,其中2020Q4新发行基金份额分别为7290.57亿份,同比增长19.17%,截至2020年12月,我国基金市场资产净值18.59万亿元,同比增长26.75%。整体而言,我国基金市场发行数量稳增,公司基金代销业务有望继续维持高增长。
证券经纪:21年1月交易热度提升,市场赚钱效应明显
2021年1月4日至1月19日,沪深两市日均成交额为11432.93亿元,对比2020年12月日均成交额涨幅达39.57%,市场交易热度提升。2020年12月,两市日均成交额为8191.76亿元;2020Q4,两市日均成交额为8064.69亿元。2021年1月19日,沪深300指数为5437.52,近1月涨幅10.34%,近1年涨幅30.87%,賺钱效应明显。此外,截至2020年12月,沪深两市上市公司总数4154家,同比增加377家,上市企业数量持续提升。总体而言,证券市场维持健康稳定发展趋势,公司证券业务具备显著的个人投资者特色,线上流量优势明显,在市场交易热度提升趋势下,经纪业务有望维持增长。
融资融券:资本金持续扩增,两融余额有望维持增长
截至2021年1月19日,市场两融余额为1.69万亿元,环比增长5.97%,同比增长59.70%。1月13日,公司发布公告,东方财富证券非公开发行2021年公司债券(第一期)完成发行,发行规模20亿元。1月20日,公司发布公告,东方财富证券2021年第一期短期融资券已完成发行,发行金额15亿元。公司资本金稳步扩增,将有利于公司持续扩大两融余额规模。
投资建议:看好互联网龙头券商的综合生态发展,维持“强烈推荐”评级
公司是国内金融IT核心标的,证券业务排名稳进,基金代销长居领先地位,网站、APP流量均居行业第一梯队,融资方案稳进。预计2020-2022年EPS为0.48、0.62、0.76元,对应PE为79、61、50倍,维持“强烈推荐”评级。
风险提示:宏观经济下行,证券交易量下降,基金代销市场竞争加剧等