债券研究-迈博汇金

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华泰证券-固收专题研究：三层周期看制造业投资-210623

　　核心观点　　长周期看，我国制造业投资已进入稳定期，个位数增速是常态，而十四五“稳定制造业比重”提法有望带来积极变化；中周期看，去年下半年开启朱格拉周期、目前仍处在上升期，今年...[详细]

2021-06-23 分享者：tra****18 作者：张继强，芦哲评级：页数：13 页

天风证券-天风总量联席解读：稳字当头，市场该何去何从？-210623

　　主要内容：　　宏观：为什么美元和美债的走势相反？　　策略：还有哪些行业股价与基本面背离？　　固收：存款利率定价改革对债市影响几何？　　风险提示：经济环境恶化、逆周期政策...[详细]

2021-06-23 分享者：bs***e 作者：孙彬彬，宋雪涛，刘晨明评级：页数：8 页

天风证券-债券市场日报-210623

　　债市要闻　　1、央行：央行开展100亿元7天期逆回购操作，中标利率2.20% 　　2、四部门出台指导意见深化供销合作社综合改革　　3、发改委近日下达京津冀协同发展专项202...[详细]

2021-06-23 分享者：JOEL******380 作者：孙彬彬评级：页数：9 页

中银国际-优化存款利率自律管理点评：“限息”不等于降息-210623

　　利率自律管理不是利率调控，它只解决机制性矛盾、不解决基本面矛盾。　　利率定价自律机制是金融机构的定价协调机制，它解决的是机制性问题造成的“利率刚性”，而不解决由基本面决定的利...[详细]

2021-06-23 分享者：xion******313 作者：肖成哲，张鹏评级：页数：7 页

平安证券-2021年地产债中期策略报告：寻找定价锚和错杀券-210623

　　1、20年8月“345”新规发布以来，地产行业整体扩张放缓，且行业内洗牌正在发生。在政策的压力下，行业资产和有息负债增速明显回落，与三条红线相关的监管指标都有明显改善，开发商加...[详细]

2021-06-23 分享者：saw****36 作者：刘璐评级：页数：43 页

光大证券-2021年6月22日利率债观察：研判短期利率的“市场方法”和“央行方法”-210622

　　1、研判短期利率的“市场方法”和“央行方法” 　　别人家的央行通常只是与市场沟通观点，我们的央行还会手把手地教市场如何做研究。比如说，看到市场常纠结于OMO是净投放还是净回笼，...[详细]

2021-06-23 分享者：ey***k 作者：张旭，危玮肖评级：页数：4 页

国海证券-债市日报：跨季流动性趋紧，隔夜利率走高-210623

　　今日债市简述：　　债市综述：月末临近需求端压力将继续加大。央行昨日开展100亿元7天期逆回购操作，对冲100亿元逆回购到期。国债方面，1年期国债收益率收于2.5252%，上涨...[详细]

2021-06-23 分享者：琪**贝作者：靳毅，吕剑宇评级：页数：10 页

天风证券-城投专题：历史上发过债的城投平台有哪些退出了资本市场？-210623

　　在防范化解地方政府隐性债务风险的宏观背景下，城投转型以及整合是防范化解风险的重要举措之一，也是市场重要关切：自2010年国发19号文提到清理规范融资平台以来，中央和地方政府均有...[详细]

2021-06-23 分享者：sun****36 作者：孙彬彬评级：页数：10 页

天风证券-健帆转债：血液灌流龙头，开拓肝病新市场，申购建议，积极参与-210622

　　申购分析：　　1.健帆转债发行规模10亿元，债项与主体评级为AA/AA级；转股价90.6元，截至2021年6月21日转股价值94.32元；各年票息的算术平均值为1.00元，到...[详细]

2021-06-22 分享者：good******766 作者：孙彬彬，肖文劲评级：页数：11 页

平安证券-债券日思录：存款利率定价机制改革会影响资金面么？-210622

　　核心摘要　　存款利率定价机制改革并非传递货币政策信号，是存、贷款定价方式的统一。上周五收益率受存款利率定价机制改革的传闻影响回落，我们认为本次改革并未释放政策信号，不宜过度解...[详细]

2021-06-22 分享者：joe****am 作者：刘璐，陈天彤评级：页数：5 页

光大证券-债券关注信息-210621

　　发行主体重大事项公告　　1.天津市政投资有限公司：董监高等重要人员变动（关注）　　公司公告称，任命李斌为公司董事；免去张硕职工董事职务，李亚玲任职工董事。　　2.新兴际华...[详细]

2021-06-22 分享者：qim****he 作者：评级：页数：5 页

中诚信国际-债市信用周报：“18东集03”未能按时兑付本息，渤海租赁主体及相关债项信用等级下调-210618

　　信用风险及违约事件　　华夏幸福未能于2021年6月21日兑付“18华夏03”部分回售本金和利息，构成实质性违约。　　东旭集团未能于2021年6月15日兑付“18东集03”本...[详细]

2021-06-22 分享者：lit****yu 作者：姚姝冰，谭畅评级：页数：10 页

天风证券-债券市场日报-210622

　　债市要闻　　1、证监会：依托REITs产品创新，动员和引导各类要素资源向基础设施领域协同聚集　　2、中国银行将于6月21日起发售2021年第一期个人大额存单　　3、央行开...[详细]

2021-06-22 分享者：alb****yy 作者：孙彬彬评级：页数：9 页

国信证券-可交换私募债跟踪：私募EB每周跟踪-210622

　　我们定期梳理从公开渠道可获得的最新的可交换私募债（私募EB）项目情况，对私募可交换债项目做基本要素跟踪，私募发行条款发行过程可能有更改，请以最终募集说明书为准，发行进度请与相关...[详细]

2021-06-22 分享者：zhan******015 作者：董德志评级：页数：4 页

太平洋证券-存款改革是否“降息”，有那么重要吗？-210621

　　核心观点：　　近期市场热议存款定价改革，有观点认为这是“降息”，更多观点认为“降息”是过度解读。是不是“降息”，真有那么重要吗？　　我们回顾历史可以发现，央行的操作非常复杂...[详细]

2021-06-22 分享者：lixi******oxu 作者：陈曦评级：页数：4 页

信达证券-债券市场与大类资产周度跟踪：5000亿偏差或非央行主动投放，商业银行负债压力仍在增加-210622

　　一周重点：在央行没有通过逆回购、MLF等常规手段额外投放货币的条件下，5月央行对其他存款性公司债权环比增加4696亿元，这一变化使得5月超储率并未如市场预期的出现下滑，反而小幅...[详细]

2021-06-22 分享者：mark******989 作者：李一爽评级：页数：18 页

国信证券-转债市场周报：权益弱势，转债抗跌-210622

　　市场回顾　　权益震荡下行，转债抗跌属性再显：上周股市震荡下行，全周上证综指收跌1.8%，上证50指收跌3.42%，创业板指收跌1.8%。板块方面，28个板块多数下跌，农林牧渔...[详细]

2021-06-22 分享者：hgc****58 作者：董德志评级：页数：10 页

渤海证券-利率债半年报：2021年上半年债市运行概况-210621

　　投资要点：　　上半年债市走势　　截至2021年6月11日，10年期国债收益率下行1.53bp。整体看上半年债市经历4个运行阶段，（1）1月4日-1月22日，在去年11月永煤...[详细]

2021-06-22 分享者：hil****10 作者：马丽娜评级：页数：16 页

国信证券-2021年上半年信用债市场回顾：信用利差明显收窄，城投国企信用重定价加速-210622

　　2021年上半年中债曲线变化：信用债收益率明显回落，信用利差快速缩窄　　截至6月15日，上半年利率债收益率曲线收益率基本稳定，信用债曲线明显回落（尤其是中低等级曲线），信用利...[详细]

2021-06-22 分享者：s5***6 作者：董德志，赵婧评级：页数：10 页

东北证券-东北固收转债分析：健帆转债定价建议，首日价格区间118~123元-210621

　　报告摘要：　　6月21日，健帆生物发布公告，拟于2021年6月23日通过网上发行可转债，本次募集资金10.0亿元，扣除发行费用后，拟使用募集资金7.68亿元投入血液净化产品产...[详细]

2021-06-22 分享者：呼**光作者：陈康评级：页数：16 页

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