国海证券-机械设备行业第29周周报:工程机械“十四五”发展规划出台,看好锂电设备需求空间-210718

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日期:2021-07-19 13:08:00 研报出处:国海证券
行业名称:机械设备行业
研报栏目:行业分析 范益民  (PDF) 19 页 1,459 KB 分享者:眼**蛇 推荐评级:推荐
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研究报告内容
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  投资要点:

  6月挖机销量好于预期,工程机械“十四五”发展规划出台:2021年6月挖机销量2.3万台,同比下降6.2%,略好于此前CME工程机械网预期;其中国内销量1.7万台,同比下降21.9%;出口销量0.61万台,同比增长111.5%,显示国际市场对中国工程机械的需求保持提升。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2021年上半年挖机累计销量22.4万台,同比上涨31.3%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)我们认为下半年投资端及出口端或有望给予工程机械需求一定支撑,全年挖机销量有望平稳增长。工程机械“十四五”发展规划出台,2020年工程机械全行业完成营业收入7751亿元,同比增长16%,海外影响力全面提升,根据规划预计2025年行业营收达9000亿元,其中挖机行业目标包含国产品牌市占率达60%以上;高端大挖的市占率突破55%;核心液压件国产化率超过60%;挖机CR4超过60%等。目前整机龙头企业正向高附加值产品及自动化智能化方向拓展,同时伴随核心零部件进口替代进程推进,整机企业成本下降有望进一步提升竞争力,带来市占率的提升,整机及零部件企业均具备成长空间。

  关注机床行业中端国产化及高端自主可控进程:自2020年4月以来,我国机床行业呈现复苏态势,2021年前5个月金属切削机床累计销量达25万台,同比增长48.8%。我国2018年数控机床行业市场规模已达3389亿元,其中低端国产品牌同质化竞争,中端整机及零部件依赖进口,高端市场受到海外禁运和技术管制缺口较大。五轴联动等高端数控机床作为国防建设及工业领域关键零部件,目前国产化率仅不到10%。中端机床进口替代市场空间庞大,高端机床实现自主可控迫在眉睫。

  新能源汽车渗透率持续提升,看好锂电设备需求空间:2021年6月,我国新能源汽车销量为25.6万辆,同比增长147%,新能源乘用车国内零售渗透率达14%,较5月环比上升2.8pct,渗透率持续提升,动力电池供应紧张现状持续。根据全球新兴能源市场调研机构SNEResearch预测,到2023年,全球电动汽车对动力电池的需求达406 GWH,而动力电池供应预计为335GWH,缺口约18%,到2025年,这一缺口将扩大到约40%。当前为缓解“电池荒”,多家动力电池企业已经宣布扩产。2021年一季度宁德时代、比亚迪、中航锂电等8家行业前列动力电池企业相继对外宣布了20多个最新投建和规划投建项目,合计投入资金高达1600多亿元,年产能超350GWh。随着产能拓展,动力电池厂商对设备订单的采购需求提升,锂电设备行业将充分受益。

  行业评级及本周观点更新:国内制造业正处于持续的转型升级时期,将给高端装备行业带来广阔市场空间,维持行业“推荐”评级。重点推荐顺产业升级周期和进口替代的工业自动化、自主可控的半导体设备、碳中和加速新能源产业并利好于光伏设备及锂电设备板块、受益于新基建的城轨装备、以及能源安全推动下逐步复苏的油服行业。

  本周重点推荐个股及逻辑:

  威海广泰:持续受益“十四五”军品采购的强劲需求;后疫情时代民航领域采购节奏有望回补,民品业务将保持较快速增长。

  科德数控:掌握核心零部件技术壁垒的稀有高端机床企业;自主知识产权增加推动从军用到民用;零部件技术逐渐成熟,可以从自给到外销;高端机床具备成长性及弱周期性

  中微公司:国内半导体供需不均衡,供给缺口大,进口依赖。集成电路的自主可控迫在眉睫,半导体设备的进口替代具备很大的潜力和市场空间。

  风险提示:宏观经济景气度不及预期;国内固定资产投资不及预期;重点行业政策实施不及预期;公司推进相关事项存在不确定性。

  

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