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研究报告：中信期货-农产品策略周报（棕榈油）：马棕复产预期强烈，本周关注阿根廷降雨影响-170408

股票名称：	股票代码：	分享时间：2017-04-10 16:18:17
研报栏目：期货研究	研报类型： (PDF)	研报作者：陈静，王聪颖，王燕
研报出处：中信期货	研报页数： 16 页	推荐评级：无
研报大小： 846 KB	分享者： gi****a	我要报错

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【研究报告内容摘要】

观点：国际市场，近期阿根廷降雨增多、马棕库存偏低、及4月印度斋月节消费拉动等，对近期油脂价格构成支撑，不过棕油复产预期强烈，巴西大豆丰产夯实，叠加美豆高产预期等，使得外围油脂空头势力仍占据主导地位。
国内市场，上游供应，油脂库存总体仍然呈现上升之势，虽然棕榈油库存同比仍持偏低水平，但在外围棕榈油复产预期强烈下，其修复我们认为只是时间问题。后期随着进口大豆、菜籽陆续涌入港口，预计油脂库存将继续延续上升之势。下游消费，值油脂消费淡季，上周油脂下游成交虽环比略有起色，但增幅有限，并未改变油脂成交颓势特征。故综上，马棕复产预期强烈，建议本周关注阿根廷降雨影响。
关键因素：马来棕榈油3月预期强烈，关注阿根廷降雨是否会令美豆重演去年涨势；油脂库存继续呈上升之势，偏低的棕榈油库存修复仅是时间问题；上周油脂下游成交虽环比略有起色，但增幅有限。操作建议：趋势：P1709空单续持（P1709，3月21日5660一线进场，止损位5830）;套利：建议关注棕榈油买P1801抛P1709策略、买OI1709卖P1709策略风险因子：马来天气条件；南美天气条件。

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