债券
银行监管加强，金融去杠杆延续——评银监会6号文和46号文。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】对于经济而言，地产融资收紧将带来地产销量和投资的下滑。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）对于利率债而言，利率债可能有限被抛售，但随着政策落地，利率债中长期仍有机会。对于信用债而言，降杠杆过程中还可能面临抛售风险。
策略
期货策略：商品期货首季冲高回落，二季度谨慎乐观。2017年首季度商品市场冲高回落，内部呈现工强农弱格局。此轮商品基本面获成本支撑。商品指数将重新考验1000点大关的支撑。二季度我们总体对商品市场持谨慎乐观的观点。
行业与主题热点
建筑工程：粤港澳大湾区加速推进，建筑股再迎区域主题催化。改善人居生态环境增强吸引力，园林装饰亦将受益。粤港澳湾区是国家深化改革、扩大开放的重要战略，其加速推进有望催化建筑相关公司估值。
机械工业：中车公布111.4亿海外车辆合同，“一带一路”带中国轨交产业链走向世界。我们认为高铁作为走出去最早、体系最成熟的出口高端制造产业，项目有望加快落地速度，提供板块主题性催化剂。
交通运输：首都机场免税招标超预期，浦东、深圳机场预期升温。中国免税行业即将迎来新时代。我们推荐A股中免税招标弹性最大的上海机场，以及受益内航内线改革最大和免税招标受益股深圳机场。
重点个股及其他点评
润和软件（300339）：金融信息化业务持续向好，扣非净利保持高增长。公司16年业务升级。公司未来定增或将进一步拓展SaaS模式，提升竞争力。核心员工利益共享彰显未来发展信心。
天音控股（000829）：彩票强势增长构筑业绩弹性，主业稳健盈利改善。利润为中心策略凸显成效；大股东更换为深投控，或将为公司业务外延带来资金支持；竞拍取得深圳湾超级基地土地使用权，预计未来增值可期。
沧州明珠（002108）：2017Q1业绩预增+32%，新能源产业链明星。我们认为未来业绩增长确定性较强。4月起新能源汽车目录有序发放、排产提升、需求复苏，看好基本面向好带动景气回升。
碧水源（300070）：业绩大幅提升，在手订单充足保增长。未来公司的看点在于：1、公司业务规模的扩大和膜的应用渗透率的进一步提升；2、存量市场中膜的更换周期带动设备组件的持续销售；3、公司新业务净水器业务收入占比的进一步提升。