事件：公司实现营业收入4.01亿元，同比增长0.11%；实现归母净利润7404.43万元，同比增长4.78%；实现扣非净利润7472.30万元，同比增长3.91%；EPS为0.67元，同比下降1.47%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
公司运营平稳，费用控制助力净利提升。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）2016年公司各项主业运营平稳，酒店业务因西峰山庄扩建完成，接待能力提升导致营收同比上涨3.95%；索道业务、客运业务和旅行社业务同比分别下降0.09%、5.88%和1.62%，主要因天气因素影响二季度客流所致。期间费用方面，销售费用、管理费用和财务费用同比分别增加7.58%、增加0.69%和下降116.50%；财务费用大幅下降的主要原因是募集资金到位，期内提前归还银行贷款，无借款利息支出。
宁安高铁落成，交通网完善带动客流。2015年底宁安高铁的通车大大缩短池州与长三角城市间的距离，而长三角一向是公司景区重要的客源地。高铁通车后的2016年一季度，公司营收增幅达到22.10%，高铁带动效应显现。目前景区附近九华山机场、池州高铁站不断增设线路、加密班次，立体交通网络逐渐完善，旅客接待量大幅增长，将为公司业绩提供良好的支撑。
积极推进“互联网+”，线上线下整合旅游资源。公司凭借板块规模和产业链优势，与大型OTA开展全面合作，建立线上直销平台，扩大佑途网等自营平台在全国旅游客源地的辐射和引领作用，打造整合池州旅游资源的落地服务平台。在为景区和企业形象做宣传的同时，也为公司未来发展积淀更大的商业价值。
借力“全域旅游”，构筑区域性旅游综合体。公司将借助“全域旅游”的重大发展机遇，充分发挥出旅游产业链优势，积极研发与产业融合发展的旅游产品。公司将充分利用并购重组、出资入股、品牌输出等方式，推动九华山景区、池州地区乃至周边地域的优质旅游资源的整合开发，逐步构筑区域性旅游综合体，将公司打造成国内一流旅游产业集团。
投资评级与估值：预计2017-2019年，公司EPS分别为0.78元、0.84元和0.93元。首次覆盖，给予“推荐”评级。
风险提示：客流增长不及预期