观点综述：继上周叙利亚和朝鲜问题引发避险情绪之后，本周法国大选连带的与恐怖组织有关的避险情绪会继续扰动金价，但这些短期扰动对黄金交易来说，缺少能够提前判断的依据，而且趋势性一般较短，在没有发现中长期的交易机会之前，建议暂时观望。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
驱动力：美元取代了黄金在国际货币体系的地位后，美元成了定价黄金的最主要因素。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）从大周期看，以美元为核心的国际货币体系的稳定性决定了黄金大的牛熊市，对应黄金的根本属性--信用对冲；从小周期看，黄金和美元实际利率在统计上显现明显的负相关，逻辑上美元的实际利率决定了持有黄金的机会成本，因此二者走势相关。我们着眼小周期，即通过分析美元实际利率反推黄金价格。
美元实际利率=名义利率-通货膨胀，从公式看出，决定实际利率的关键不在于名义利率和通胀的方向，而在于两者的速度差。
周一美国财长努钦在讲话中表示，需要两年时间来实现3%的GDP增速；在税改计划上，80%的共和党议员持一致立场；努钦还提及了超长期债券发行，且10年和30年期国债拍卖规模可能增加；努钦表示超长期债券绝对有意义之后，美债价格下跌至盘中低位。前美联储主席伯南克周一也表示，美联储的资产负债表目标可能是2.3万亿-2.8万亿美元。这些偏鹰派讲话对黄金构成了一定程度的打压。同时美联储最看重的美国PCE物价指标在触及五年最高水平之后出现回落，实际利率在走强，持空贵金属，直到改变的信号出现。