投资要点
事件：公司发布2016年年报和2017年一季报。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2016年实现营业收入23.02亿元，同比增长23.71%；归母净利润3.01亿元，同比增长19.89%，基本每股收益0.230元；每10股派发现金红利0.20元（含税）。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）2017Q1实现营业收入5.36亿元，同比增长23.80%；归母净利润0.71亿元，同比增长48.85%，基本每股收益0.048元。
 2016年业绩高增长，2017开门红，预计2017H1归母净利同比增10%-40%。公司传统汽车面料业务国内领先，与光伏业务共同提供稳定的盈利来源。2016年、2017年一季度公司收入为23.02亿、5.36亿、同比增长23.71%、23.80%，归母利润分别为3.01亿元、0.71亿元，同比增19.89%、48.85%，2017年一季度利润增幅大幅高于收入增幅，主要得益于饰件业务收入增加且公司费用控制得当，2017Q1三项费用率同比下滑8.6pct达14.3%。公司预计2017H1归母净利同比增长10%-40%。
饰件业务稳健增长，光伏业务优化调整。公司传统业务产品升级成效显著，汽车面料从座椅面料延伸到扶手、门立柱等内饰面料，从汽车延伸到高铁、飞机，综合市占率国内领先，2016年公司汽车内饰面料饰件业务收入同比增长18.6%，增速高于国内汽车产量增速，发展趋势向好；光伏方面公司由大规模扩张转向内部优化调整，2016年光伏电站投资运营业务收入同比增长34.57%，主要是因为公司2015-2016年陆续有光伏电站投入运营，装机规模增长。
主业增长稳健，外延布局新能源加速推进，维持“增持”评级。公司汽车以及电站业务发展稳健，且2016年多项举措布局新能源：16年6月改名旷达电力为旷达新能源，并增资5亿元；12月设立新设立旷达新能源研发公司，同时引进新的高管人才；12月公告拟对富林工贸、富邦电气和富沃电器进行投资，战略切入到汽车微特电机。公司主业增长稳健，新能源转型动机强烈，暂不考虑收购，预计公司17-19年最新摊薄EPS为0.24/0.29/0.34元，维持“增持”评级。
风险提示：汽车行业销量增速下滑超预期、新能源推进不及预期。