投资要点
半年度业绩同比增长50%-70%：公司发布公告，2017年上半年实现归母净利润1.33亿元至1.51亿元（不包含转让麦克韦尔股权的投资收益），同比增长50%-70%，超出市场预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
动力电池逆势而上，拓展客户产能释放：产业链承压之际，公司凭借技术和资金优势，实现优质产能扩张，并快速切入主流供应链，拓展下游客户市场，有力保障释放产能消化。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）在17年1-5批新能源汽车目录中，公司59款配套车型入选，覆盖南京金龙、长安和华泰等优质车企。我们认为，下半年行业复苏拐点向上，整车产销向好，拉升电池需求，推动公司动力电池收入爆发式增长。
创新驱动锂原业务，电子烟延续高增长：锂原电池拓展新兴应用领域，迅速进军物联网、电子汽车、共享经济等高速发展的新市场，预计军工锂原电池也将于17年迎来放量，再添增长动力。电子烟业务以雾化器为核心环节，推进ODM及自主品牌的同时，加快开辟医疗等新兴领域，扩展市场空间，保持高业绩增速。
投资建议：公司现金牛业务持续增长，有力支撑业绩，动力电池产能加速释放，增加业绩弹性，我们预计17-19年公司EPS分别为0.43、0.79、1.29，对应PE为34.6倍、19.0倍、11.6倍，增持！
风险提示：新能源汽车产销不及预期；动力电池产能建设低于预期。