1、资金面宽松、金融机构负债端压力缓和与收益率本身的吸引力上升，债券市场出现反弹，不过在负债问题没有解决的情况下，目前市场的机会仍然是结构性的，更确定的还是票息。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】未来大的机会需要负债端问题的解决，有赖于：1）基本面的回落，银行增量资产增速的下降；2）同业业务的出清和错配的持续下降。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）其中第一条是增量牛市，第二条是存量分化，当前是哪条路径还需要观察，但无论是哪一条，低等级信用债可能都难逃信用风险或者流动性的冲击。
 2、中期来看，金融体系和实体部门融资链条的紧张使得同业错配的难度上升，基本面的压力也会增加（房贷利率和实体融资成本上行，对经济不利），这有利于债市。但中短期内，在交易上，还需要警惕融资收紧和紧信用给债市带来的负面冲击（通过供给和流动性进行挤压），比如近期的地方政府融资清理对宏观流动性和市场的后续影响值得跟踪。
 3、市场度过了最危险的时刻，但负债的问题如果没有得到明显的缓和，市场还不会有足够的赚钱效应，并不是每个人都能赚钱。就长债的交易而言，对投资者择时和交易能力的要求会比较高，必须要快进快出，如果没做好，反而容易亏钱。投资者更应该将目光放在中期和债券的价值上，不过这又回到了负债能力的问题上，因为得有足够稳定的负债，才能熬过不确定性，等待机会的来临，但显而易见的是，并不是每个投资者都有这个能力。
总的来看，市场中短期内可能继续反弹，但负债>价值>资本利得的顺序，当下仍然成立。建议投资者以追求carry为主，提高确定性，久期价值未来应该会到来，但当下条件还不具备，度过了最近的蜜月期后，波动和下跌的风险仍然存在，而低等级资产的压力，还需要释放。