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华夏幸福研究报告:长雄证券-华夏幸福-600340-产业新城PPP模式的领导者-170614

股票名称: 华夏幸福 股票代码: 600340分享时间:2017-06-14 17:13:33
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 林志培
研报出处: 长雄证券 研报页数: 1 页 推荐评级:
研报大小: 288 KB 分享者: jok****23 我要报错
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【研究报告内容摘要】

集團創立於1998年,是中國領先的產業新城營運商,主要業務位處於京津冀區域,利用「產業新城」模式協助中國達到新型城鎮化、產業轉型升級的目標,並採用社會資本PPP模式與地方政府就產業新城開發項目形成一種夥伴式的合作關係,以打造可持續發展的創新城市,而集團首個產業新城項目固安園區更獲得國務院表揚,並入選國家發改委的PPP示範項目。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
 (一) 2016年度,集團營業收入538.21億元人民幣(下同)按年增長40.4%,另外同期純利為64.92億元,按年上升35.22%,高效益的業績可歸功於集團的產業新城業務貢獻比例逐漸增多以及產業發展業務的毛利率顯著提升,再者集團本年度首季產業新城銷售額的增長幅度高達107%至376.3億元,主要受惠於京津冀地區繼續推行一體化,使到集團銷售項目每平方米的價格按年增長33.5%,為高增長的業績帶來支持。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
 (二)集團第二批產業園區的銷售開始漸入佳境,當中較新的永清園區首季銷售面積達74.86萬平方米,更超越了固安園區成為集團的第一大銷售點,同時,作為國內產業新城PPP模式的先軀,集團在本年度已經和多個長江沿岸及珠三角城市簽定了22份合作協議,預計能有效地加快複制產業園區的模式在各大城市之上,由此可見集團業務具備長遠及穩健的可持續性,另外藉著國家致力推動「一帶一路」期間,集團已落實首座國際產業新城將座落於印尼,屆時集團在海外的影響力將有望提升並使到業務進一步邁向國際化。
 (三)再者,中央在四月公佈了一項「千年大計」,並宣告在河北省雄安縣成立新特區,期望藉此優化京津冀城市的布局;而集團的根據地正位於河北省,在當地更擁有多達481.2平方公里的土地儲備量,相對於其他同業,集團在此區域上擁有絕對的優勢,預期未來將能在雄安新區發展大計上獲得更多房產開發以及營運資源的機會;因此,集團前景絕對值得看高一線,而集團股價早前經歷了從高位回調後又再展開另一波的升浪,故投資者可在35元附近水平作分段收集,並且長線持有。
 
 

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