投資要點
市場綜述
恒指表現反覆:港股表現反覆，恆指昨早高開63點後掉頭下跌，最多跌139點見25,713點，其後在騰訊(0700)帶領下回升，全日升23點，收25,875點，大市全日成交額764億元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】後市展望：恒指續受制26,000點
短期看好板塊：汽車經銷、紙業、中資電力、內險
歐美股市個別發展:美國一如市場預期加息25點子，是今次加息周期的第4次加息，並提到今年內開始縮減資產負債表，歐美股市個別發展。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）上周美國汽油庫存意外大幅增加，紐約期油創七個月低。
宏觀焦點
聯儲局縮表起步上限100億美元；
內地上月M2增速及社會融資增量遜市場預期；
 IEA料明年原油供應增長將超越需求增速；
企業消息
太平(0966)首五月壽險收入增31.6%；
碧生源(0926)發盈喜；
國航(0753)5月載客升3.9%貨運量增5.1%；
交易建議
中國飛機租賃(1848) 9.06元/短線目標價：10.00元/11.1%潛在升幅
因素：i)集團早前宣佈，附屬Aircraft Recycling International Limited(ARI)宣布，收購美國Universal Asset Management(UAM)所有權益，後者負責ARI海外航機再生業務，及其環球拆裝及分銷平台。ARI及UAM將為老化航機提供解決方案，強化中飛租賃作為全空服解決方案供應商的地位；ii)隨著集團2017年交付的飛機逐步增加，續可帶動租賃收入增加；另外，由於人民幣貶值將促進投資者對以美元計價之固定收益資產的需求，預料市場對飛機租賃應收款項變現產品的需求將更顯強勁；iii)現價相當於2017年倍預測9.0市盈率，較其2014年中上市以來平均12.0倍估值折讓25%；由於集團不僅專注發展租賃業務，亦會從事飛機拆解，可增加額外回報，其股東回報率及資產回報率，較同業為高，因此可享同業平均為高估值，另外，集團上年度將派息比率提升至55.6%，料續可維持50-60%的派息比率，其5.8%的預期股息率，料可為股價帶來支持；iv)股價於100天線附近現支持回升，MACD信號線「牛差」擴大，利股價續試高位，建議趁機吸納。
永達汽車(3669) 7.68元/短線目標價：8.30元/12.1%潛在升幅
因素：i)集團為國內汽車經銷商，截至2016年12月末，集團營運147間4S店，主要包括BMW、Audi、Porsche及Jaguar等品牌。受惠於去年中國乘用車銷售優於預期，以及公司的售後服務、金融保險代理等業務板塊持續增長，集團2016年盈利按年增長62%；
 ii) 2016年末庫存按年有所降低，有利集團17年的毛利率表現。加上集團為寶馬(BMW)於中國最大的經銷商，該品牌占集團銷售約40%，將受惠于BMW於2017-18手強勁的產品週期。集團旗下的主要子公司上海永達投資剛發佈第一季業績，收入按年增長25.8%，而在毛利率提升0.5個百份點及規模效應帶動下，盈利按年增長72%，反映集團踏入2017年勢頭仍然強勁；
 iii)我們預期集團2017年盈利將按年增長35%，目前估值相當於8.0倍的2017年市盈率，低於同業平均11倍的估值；
 iv)股價目前仍處於1月至今的上升軌底部之上，昨日以大成搞初步突破近3個月的橫行區頂部阻力，若能穩守其上，利股價續試高位，建議吸納。