核心跟踪：
中航黑豹、航天发展、中国动力、湘电股份、中船防务、航天电子、国睿科技
民参军重点跟踪：新研股份、航新科技、雷科防务、泰豪科技、欧比特
本月金股组合：航新科技、航天电子、中直股份、国睿科技、四创电子
上周行业表现：上周中证军工指数下跌1.17%，沪深300指数上涨0.55%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
近期核心观点：
 1.军工科研院所改革配套政策及试点方案有望在下半年发布，推荐提前布局科研院所改制与资产证券化潜在收益标的。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）随着”十三五“进入后半程，我们认为后续院所改制、资产证券化及其他军工领域国企改革将逐步加快，推荐结合超跌对Q3科研院所改制与资产证券化潜在收益标的布局。建议结合确定性改制试点研究院所及其对应平台提前进行布局，我们精选了资产对应性强、确定性强、质地与股权关系清晰适于改制注入的标的。关注-改制两龙头：国睿科技+航天电子；改制三重点标的：四创电子、久之洋、航天发展。
 2.维持对军工板块持续修复，超跌白马与权重股企稳回升的观点，并推荐关注市场风格切换中，军工作为熔断后及年初至今涨幅较低板块可能出现的行情机会。本周申万军工指数上涨1.77%涨幅所有行业排名第二，板块回暖迹象明显，推荐在超跌后修复及风格切换机会。板块个股来看，部分因分级基金下折、低估值风格切换、行业低于预期等而产生超跌，甚至错杀的权重与白马股已出现左侧机会，尤其对于PE/PS已触及历史估值底部的标的，关注如白马\权重股：中直股份、航天电子、国睿科技、航天发展、四创电子。同时持续推荐布局装备更新基本面映射逻辑——海空装备，关注中直股份、中船防务、航新科技。
 3.军民融合利好政策接踵而至，优先看好信息化与高端加工制造领域民参军企业。本周党中央、国务院、中央军委联合推出《2017年国防科工局军民融合专项行动计划》，同时习主席召开第一次中央军民融合委员会会议，通过《中央军民融合发展委员会工作规则》等四大文件，并指出在各省（区、市）要加快建立军民融合的配套机制与措施。军民融合正式进入实施阶段，军工行业的桎梏和利益格局将被逐步打破和重塑，但我们预计军工产业的深度重塑、创新性融合仍需较长时间的摩擦和探索。我们坚持民参军“优先”，军转民“劣后”的观点，看好为军工产业进行产能补充、优劣互补的高端加工制造领域民参军企业，及信息化技术为主的企业：航新科技、天银机电、新研股份、泰豪科技。
热点组合金股简介：
 （1）航天电子：航天+战略武器+混改/资产证券化塑造航天军工龙头，一季度归母净利增长36.6%，继年报后再次保持高增速。随着我国武器装备的加速换代，公司作为核心配套方也将得到重点发展。此外公司作为航天科技集团目前确定的唯一混改试点单位，预计将核心受益军工集团混合所有制改革建设；大股东航天九院体外具备4.5亿净利润具备十三五期间整体注入预期。
 （2）中直股份：直升机龙头，民用、武装直升机总装单位，我国目前军用直升机数量预计仅为美国1/7，具备较大列装空间。公司作为中国唯一军用及主要民用直升机主机厂将核心受益。
 （3）国睿科技：电科14所旗下上市公司，我国雷达产业龙头，核心受益国防信息化发展。14所去年净利润预计达15亿元，若备考其体内7个亿可注入资产，考虑发股+募配，目前备考市值250亿元，净利润9.2亿，对应27倍PE。若不考虑注入，2017\18年对应PE预计可达50倍以下和40倍以下。
 （4）航新科技：航空ATE检测设备民参军龙头，有望占据80亿ATE换装蓝海50%市场，对应40亿元。若5年分配完成，按照30%净利率，预计可产生年均2.4亿净利，公司净利未来有望达到3亿元每年，目前市值仅65亿，具备确定空间。公司最新发布股权激励，我们认为股价上涨最后障碍或已突破。
风险提示：政策不达预期。